中國網科技7月4日訊(記者 李婷)近日，多點數智有限公司(下稱“多點”)再次向港交所遞交招股書，擬于主板掛牌上市，瑞信及招銀國際為其聯席保薦人。公司曾于去年12月首次遞表。
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多點背靠物美系，業(yè)績一飛沖天。但在開拓更大的市場時，多點顯得力不從心，在各個報告期內，物美貢獻了一半左右的營收，關聯方收入占比接近七成。連年虧損，現金流捉襟見肘，多點期待通過上市募資補充現金流。
零售核心服務云成支柱業(yè)務，營收增速急剎車
多點為零售業(yè)提供SaaS解決方案。根據弗若斯特沙利文的數據，按商品交易總額計算，多點目前是中國內地的零售云解決方案服務商，2022年市場份額為13.9%。
多點的收益主要來自向客戶提供零售核心服務云、電子商務服務云以及營銷及廣告服務云解決方案三部分。2020年、2021年及2022年，多點分別實現營收4.9億元、10.4億元和15億元。報告期內，多點的營收增速急剎車。2021和2022年營收同比增長率分別為114%和44%，今年一季度進一步下降至1.5%，錄得3.9億元收入。
自多點上線以來，主營業(yè)務從O2O電商服務倒向零售核心服務云。2023年Q1，零售核心服務云營收占比達到新高69%，電商服務首次出現同比下滑，錄得營收8313萬元，占比縮減至21%。廣告收入占比僅有10%。
多點目前仍然無法依靠自身業(yè)務“造血”運營。期內虧損分別約為10.9億元、18.3億元、8.4億元，三年累計虧損37.6億元?？鄢詸嘁娼Y算的以股份為基礎的付款開支、可轉換可贖回優(yōu)先股的公允價值，經調整虧損分別為9.8億元、9.6億元和3億元，2023年前三個月虧損6361萬元；經調整凈利潤率分別為-202%、-92%、-20%及-16%。
中國網科技記者針對公司競爭策略、扭虧計劃等問題聯系多點方面，截至發(fā)稿前未獲回復。
好消息是，公司在報告期內毛利率勾勒出上揚曲線，實現扭虧。近三年分別為-7.5%、34.3%、44.6%，今年一季度提升至46%。多點稱，主要得益于公司發(fā)展高毛利率的零售核心服務云業(yè)務及運營杠桿增長。
生于物美系，困于物美系
背后有物美支撐，多點輕松完成“從0到1”的跨越，但“1到100”的進程舉步維艱。
多點的客戶群相對集中，主要客戶包括物美集團、麥德龍中國實體、重慶百貨集團、銀川新華集團及在選定亞洲市場運營的DFI Retail Group。2020年、2021年、2022年以及截至2023年Q1，前五大客戶營收貢獻分別為70%、70%、77%及83%。其中，最大客戶物美集團產生的收益分別占到54.5%、45%、44%及51%。
與此同時，公司關聯交易問題突出。來自物美、麥德龍、銀川新華、重慶百貨、百安居等關聯實體的收入占比合計分別為67%、68%、69%及68.5%。
自2015年4月以來，多點先后完成6輪融資，累計融資額度達到9.7億美元。截至2022年11月的C+輪融資，公司交易后估值為30.5億美元。IDG、興業(yè)銀行、騰訊等明星投資機構及公司參與投資，上市前三者分別持股7.67%、3.32%和3.26%。
在上市前，多點完成了多次資本運作，擴大商業(yè)版圖。2021年，多點對鍋圈進行1.3億元的非上市股權投資。同年，多點收購ERP服務商深圳昂捷51%的股權，現金代價為2.5億元。2023年2月，多點耗資277萬元收購北京仙美科技服務有限公司55%股權。
為聚焦于Dmall OS解決方案，多點于2022年4月向DFI零售集團出售DFI Digital (Hong Kong)Limited及DFI Digital (Singapore) PTE. Limited兩家公司，終止提供O2O電商業(yè)務，交易價格為690萬美元。
多點經營性現金流有待改善。2020年、2021年、2022年，多點經營活動所用現金凈額分別為4.8億元、13億元和2.1億元。截至3月末，公司現金及現金等價物為4.8億元。
招股書顯示，多點創(chuàng)始人兼高級顧問張文中為多點控股股東，其同時為物美創(chuàng)始人，合計持股58.36%。其外甥張峰系多點聯合創(chuàng)始人、執(zhí)行董事兼總裁持股8.71%；張文中兄弟張斌持股1.57%。值得一提的是，張文中女兒張康融現年24歲，在多點擔任非執(zhí)行董事，2021年9月起任職于字節(jié)跳動人力資源部。
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