被低估的泡泡瑪特：“出海”攻城掠地，“下沉”行穩(wěn)致遠(yuǎn)

潮玩行業(yè)龍頭公司泡泡瑪特最新財(cái)報(bào)，為疫情下凋敝的零售行業(yè)增添了一抹亮眼的色彩。

3月28日，公司泡泡瑪特發(fā)布了2021年全年財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，2021年，泡泡瑪特營(yíng)收(單位：人民幣，下同)44.9億元，同比增長(zhǎng)78.7%；調(diào)整后凈利潤(rùn)10.02億元，同比增長(zhǎng)69.6%。

拆解泡泡瑪特的最新財(cái)報(bào)不難發(fā)現(xiàn)，泡泡瑪特一邊“出海”攻城掠地，在國際業(yè)務(wù)上取得優(yōu)異成績(jī)；一邊“下沉”，依靠產(chǎn)品力和品牌號(hào)召力持續(xù)破圈，在新一線和二線城市營(yíng)收的增加，說明潮玩的氛圍感已經(jīng)形成，影響的人群不僅僅是在一線城市。

一方面“出海”，一方面“下沉”，兩邊行穩(wěn)致遠(yuǎn)，公司市場(chǎng)前景廣闊無比。

先看國際業(yè)務(wù)。財(cái)報(bào)顯示，根據(jù)渠道劃分的收入，其中2021年中國大陸以外的批發(fā)及其他收入從2020年的7420萬元，已增加到2021年的1.374億元，同比增長(zhǎng)了85.2%，主要由于海外市場(chǎng)的擴(kuò)張，以及在海外不同國家的品牌推廣。

作為中國潮流文化的主要推廣者，在疫情不斷反復(fù)的影響下，泡泡瑪特仍然保持了業(yè)務(wù)的高速增長(zhǎng)。公開資料顯示，泡泡瑪特目前已入駐韓國、日本、美國、加拿大、英國、新加坡等23個(gè)海外國家及地區(qū)，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷50多個(gè)國家和地區(qū)，旗下IP的設(shè)計(jì)、創(chuàng)意及產(chǎn)品質(zhì)量都受到了海外消費(fèi)者的認(rèn)可和喜愛。預(yù)計(jì)截至2022年1月底，泡泡瑪特總共將在14個(gè)國家和地區(qū)落地100家圣誕主題快閃店。

財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)天，泡泡瑪特公司管理層在與資本市場(chǎng)交流時(shí)表示，公司將在2022年加快國際業(yè)務(wù)的發(fā)展，主要方向是 DTC 和本土化，預(yù)計(jì)全年開設(shè) 40-50 家門店，海外收入估計(jì)是2021年的 2-3 倍；未來海外目標(biāo)做到收入的 50%。

泡泡瑪特海外業(yè)務(wù)總裁文德一指出，公司會(huì)通過大數(shù)據(jù)來評(píng)估當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)能夠受歡迎的產(chǎn)品。而對(duì)于新開門店，主要有兩個(gè)方向的考慮。一個(gè)是以國內(nèi)門店的成功經(jīng)驗(yàn)應(yīng)用到海外店鋪；另外一個(gè)是海外旗艦店會(huì)考慮當(dāng)?shù)氐膶徝馈⑸倘Φ龋龀霾町惢娘L(fēng)格，“6 月即將開業(yè)的韓國旗艦店就會(huì)做出當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的差異化設(shè) 計(jì)。“他表示。

再看下沉市場(chǎng)。泡泡瑪特最新財(cái)報(bào)顯示，公司的用戶群體不不再局限在一線城市，下沉市場(chǎng)營(yíng)收持續(xù)擴(kuò)大，同比增速以及營(yíng)收規(guī)模均超過一線城市。

根據(jù)地理區(qū)域劃分的收入，從2019年到2021年，包括新一線、二線及其他城市在內(nèi)的下沉市場(chǎng)的，在同比增速以及營(yíng)收規(guī)模上均在逐步上升，并且目前連續(xù)超過了一線城市，代表泡泡瑪特在下沉市場(chǎng)戰(zhàn)略的有效性。

2019年，零售店方面一線城市營(yíng)收4.446億元，新一線、二線及其他城市營(yíng)收2.95億元；機(jī)器人商店一線城市營(yíng)收1.205億元，新一線、二線及其他城市營(yíng)收1.28億元。

2020年，零售店方面一線城市營(yíng)收4.992億元，同比增長(zhǎng)12.3%，新一線、二線及其他城市營(yíng)收5.03億元，同比增長(zhǎng)70.5%；機(jī)器人商店一線城市營(yíng)收1.197億元，新一線、二線及其他城市營(yíng)收2.09億元。

2021年，零售店方面一線城市營(yíng)收7.975億元，同比增長(zhǎng)60%，新一線、二線及其他城市營(yíng)收8.76億元，同比增長(zhǎng)74%；機(jī)器人商店一線城市營(yíng)收1.459億元，同比增長(zhǎng)22%，新一線、二線及其他城市營(yíng)收3.24億元，同比增長(zhǎng)55%。

在未來，泡泡瑪特仍將深耕玩具業(yè)務(wù)，繼續(xù)貫徹長(zhǎng)期既定策略和發(fā)展方向，將藝術(shù)家發(fā)掘、IP運(yùn)營(yíng)、消費(fèi)者觸達(dá)和潮流玩具文化推廣作為主要的業(yè)務(wù)重點(diǎn)。從這次財(cái)報(bào)表現(xiàn)來看，泡泡瑪特已經(jīng)具備“廣積糧、高筑墻”的戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)，讓競(jìng)爭(zhēng)者在短期內(nèi)難以超越。

泡泡瑪特公司管理層則表示，“對(duì)公司形成競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)非常少，公司快于行業(yè)增長(zhǎng)，在對(duì)優(yōu)質(zhì) IP 的開發(fā)能力、對(duì)審美變化/IP 的理解、對(duì)行業(yè)的積累等方面有較高壁壘。“

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