主業連虧10年的彩虹股份終于在2021年揚眉吐氣了一把。
4月19日晚間，彩虹股份發布的2021年年報顯示，2021年營業收入約151.74億元，同比增加45.23%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約26.69億元，實現扭虧為盈。
而在此之前，彩虹股份連續十年都面臨“增收不增利”困局，主業持續虧損，扣非凈利潤最少凈虧2.26億元，最多凈虧21.37億元，2011至2020年的十年間扣非凈利潤共計凈虧82.84億元，年均凈虧8.2億元。
“從2019年以來，隨著下游消費電子市場需求的旺盛以及公司新增產能達成，彩虹股份的營業收入進入了快速發展的車道。在去年上半年液晶面板價格大漲的背景下，彩虹股份終于走出了主業連續虧損的泥潭，進入報復式盈利階段。”戊戌資產合伙人丁炳中博士在接受《證券日報》記者采訪時表示。
喜中有憂
一改往年“增收不增利”的困局，2021年對于彩虹股份來說，是一個豐收之年。
彩虹股份表示，2021年公司緊緊圍繞年度經營目標任務，堅持創新驅動，強化科技支撐，全力推進新項目建設，自主研發實力和內生動力不斷增強，經營效果得到了全面提升，公司迎來高質量發展新機遇。G8.6液晶面板項目提前半年完成擴產改造，產銷兩旺；基板玻璃業務持續推進新產線與新基地建設，產業規模穩步擴大，產銷量突破400萬片，創歷史新高。全年營收、利潤指標均創歷史最好水平。
但值得注意的是，彩虹股份去年掙的錢，基本上是上半年賺的。公司2021年上半年實現營業總收入89.22億元，同比增長126.4%；實現歸母凈利潤28.58億元。對比全年的利潤，公司下半年的凈利潤其實是減少的。
“主要是四季度虧損。”萬聯證券投資顧問屈放在接受《證券日報》記者采訪時表示，公司目前的業績和面板價格關聯性太強。
始于2020年6月份的液晶面板漲價周期持續了13個月，彩虹股份也在年報中稱之為“經歷了史上行業最長的漲價周期”。但從去年8月份開始，面板價格開始回跌。
彩虹股份表示，作為典型的強周期型行業，液晶面板在2021年下半年結束了歷史上超長利好周期，進入量價齊降的下行周期。主流尺寸電視面板價格下降明顯，同時伴隨著生產原材料上漲，給整個行業帶來了巨大的成本壓力。
“對于公司來講，一方面需要提高自身的經營策略和議價能力，另一方面需要開拓和完善新的產品線，這樣業績利潤才更加穩定。”屈放表示。
發力高世代面板
對于今年的面板價格走勢。屈放判斷，第一季度面板市場計劃采購2090片，環比下降4%，同比下降3%，一方面是疫情導致的港口和航運問題，另一方面也是廠商的季節性因素。“但是二季度國內計劃采購2260片，環比增長8%，同比增長9%，加之廠商因為擔心疫情有補庫存的要求，因此，還有空間。”
“對于企業來說，重要的是提升自身競爭力。”屈放表示，一方面是技術上需要有領先及壟斷優勢，另一方面是考慮增強和延伸產業鏈，從而降低成本增加市場話語權。
在丁炳中看來，目前彩虹股份的基板玻璃業務處于國內龍頭、國際先進水平地位。已建成2座擁有自主知識產權的G8.5+基板玻璃產線，根據公司的規劃，未來仍將加快加大投資啟動G8.5+基板玻璃新項目建設，進一步提升基板玻璃產業行業競爭力、影響力。
根據年報，公司以平板顯示玻璃工藝技術國家工程研究中心為創新平臺，不斷實現重大技術突破，先后建成國內首條5代、6代、7.5代、8.5代液晶基板玻璃生產線，高世代、基板玻璃實現了產業化。
“當然，彩虹股份如果要保持國內龍頭地位，也面臨著比較嚴峻的競爭環境。”丁炳中分析認為，首先，國內面板市場競爭對手有京東方、華星光電等公司，玻璃基板方面有東旭光電等公司奮起直追。國外玻璃基板的龍頭公司如康寧等市場占有率居高不下。其次，原材料漲價持續影響。隨著地緣政治沖突等外部環境的影響，全球大宗商品漲價還在持續。第三，彩虹股份前期公告擬投91億元擴產基板玻璃，項目建設周期3年。目前來看，3年后投資建成的G8.5+基板玻璃產線能否保持技術方面的先進性還有很大的不確定性。
“高世代面板未來在國產替代這方面還是有比較大的空間。同時這也是技術積累的階段，未來我國也將發展10/10.5世代線。”屈放認為，但目前的主要任務是一方面國產逐漸替代，另一方面是技術和生產工藝的積累。
“展望未來，彩虹股份若能做到深耕核心技術，做大做強國內市場占比，有效控制成本，核心管理層銳意進取，彩虹股份有望在國際玻璃基板市場占據一定份額。”丁炳中稱。
彩虹股份表示，未來公司將放眼全國產業聚集區、科學布局、引入戰略投資機構、加大加快投資建設、快速擴大高世代基板玻璃產業規模，為公司高質量發展增加新動能。
“彩虹股份去年無論是營收還是利潤都有較大幅度增長，這也符合該公司行業龍頭地位。同時該公司液晶基板玻璃產銷率接近100%有利于后期繼續擴大生產。公司在合肥等地擴產也有利于進一步擴大和占領市場份額。”屈放表示，從中期看，公司及行業的發展是值得肯定的，但需要注意的是目前公司的業績還是和面板價格關聯度較高。
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