光伏行業的火熱在今年上半年仍在持續。在資本市場上，與光伏項目有關的融資也在“狂飆”。
《證券日報》記者通過東方財富Choice數據統計，2023年上半年光伏行業60家企業發起近2000億元融資。其中，45家上市公司通過增發融資1157.69億元，11家公司發布可轉債融資530.68億元，3只新股上市融資46.59億元，此外，行業龍頭隆基綠能擬發行GDR募資不超199.96億元。
值得注意的是，今年以來，關于光伏行業產能過剩的聲音此起彼伏，從上游的硅料到下游的組件，價格都出現持續下跌，尤其是硅料價格已經跌至成本線。那么，如此大的融資規模主要投向哪里？哪些環節將成為光伏行業最大的變數？
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“從融資的項目分類來看，補充流動性資金被企業普遍重視，伴隨著光伏行業競爭加劇，很多企業已經意識到現金流動性在未來市場競爭中的重要性。而N型電池在今年的廣泛推廣則成為企業投資的重點領域。”萬聯證券投資顧問屈放在接受《證券日報》記者采訪時表示。
頭部企業進一步擴產能
“光伏行業已經進入了規模比拼階段，這背后是資金、技術等資源的競爭。”西安工程大學產業發展和投資研究中心主任王鐵山在接受《證券日報》記者采訪時表示，光伏行業作為新興行業，同時也是技術和資金密集型行業，這就決定了光伏行業需要不斷地進行擴產，把新技術等應用到生產經營中去，在提升自身競爭力的同時，也推動行業的進步。這也是今年上半年光伏行業在“產能過剩”背景下依然有如此大規模融資的重要原因之一。
根據國際能源網的分析，今年前五個月的融資計劃中，從資金的投向和占比情況來看，用于補充流動資金的項目占比為22.61%，排名第一。該分析認為，光伏行業作為高景氣度行業，資金活躍程度高，企業需要大量流動資金用于采購原材料等經營生產活動。
在屈放看來，當前光伏行業終端裝機需求仍在快速增長，由于其上游的光伏產品步入降價通道，將更有利于裝機環節的利潤及產能擴充，進一步刺激裝機需求。“而裝機需求的進一步增長，會進一步推動整個光伏行業的增長，這此背景下，具有規模優勢的企業將更具競爭優勢。擴大產能規模，進一步搶占市場，也就成了不少企業尤其是頭部企業的必然選擇。”
根據統計，今年以來，隆基綠能、通威股份、TCL中環、晶科能源、晶澳科技等頭部企業都披露了融資計劃。
在屈放看來，在光伏行業技術迭代的過程中，頭部企業依靠資金、技術等優勢，會進一步加大布局，行業集中度將會進一步提升。“從上半年光伏行業的融資情況看，也呈現這個勢頭。比如硅料和硅片的融資布局更多是原有光伏中上游龍頭企業依托自身資源及技術優勢，繼續擴大產能從而爭取更大的市場份額。”
例如，通威股份擬定增募資不超過160億元，全部用于年產20萬噸高純晶硅項目以及云南通威水電硅材高純晶硅綠色能源項目(二期20萬噸/年高純晶硅項目)。通威股份表示，公司對產能擴張的可行性已進行了充分論證，有信心利用好融得的資金，繼續提升公司的競爭優勢，鞏固公司的市場地位。
“先進的產能永不過剩，公司也一直秉承‘不領先不擴產’的經營理念。”隆基綠能相關負責人也對《證券日報》記者表示，公司在產能方面的布局是基于對自身優勢和行業發展等因素做出的綜合判斷。
電池領域或成競爭焦點
“先進產能不會過剩，反而會供不應求，行業在熱錢驅動下加速洗牌，專注研發創新的企業將強者更強。”屈放表示，從目前光伏行業的發展來看，光伏電池新技術或將進一步推動光伏行業的降本增效。
據《證券日報》記者不完全統計，在今年上半年光伏行業拋出的增發計劃中，共計有309億元投入電池片環節。此外，據國際能源網的分析，從今年前五個月的融資用途來看，電池組件占比為21.92%，僅次于補充流動資金。
“近兩年是P型電池向N型電池升級的重要階段，因此無論是原有光伏企業還是新進入的光伏企業都將布局N型電池作為投資重點。”屈放稱。
根據隆基綠能發布的公告，公司擬發行GDR募資不超199.96億元，募資用途除了鄂爾多斯年產46GW單晶硅棒和切片項目外，其余項目均和電池組件有關，包括鄂爾多斯年產30GW單晶電池項目、馬來西亞年產2.8GW單晶組件項目以及越南年產3.35GW單晶電池項目。“推動新的高效電池項目落地也是此次募資的主要因素之一。”隆基綠能相關負責人表示。
在王鐵山看來，當前硅料硅片價格持續下跌，光伏產業鏈利潤將會向電池環節傾斜，這也是當前光伏產業鏈降本增效的核心突破點，非常考驗企業的技術迭代與升級能力。
“大量資金投向電池環節，將推動光伏電池技術路線迭代更新加快，電池環節或將迎來白熱化競爭。”屈放認為，電池轉換效率每提升1%，將為下游節約6%左右的成本，這意味著，擁有技術優勢的企業將更具競爭優勢。
對于光伏行業來說，提升轉換效率、降低度電成本是光伏行業發展的永恒主題。屈放進一步表示，太陽能電池效率是光伏科技創新的燈塔，隨著新電池技術大規模量產后，將進一步推動光伏行業的變革。
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