家電行業(yè)又迎來(lái)了第二家開(kāi)啟混改的大型國(guó)資企業(yè)

家電業(yè)再演混改大戲 海信格力有何不同

繼格力電器之后，家電行業(yè)又迎來(lái)了第二家開(kāi)啟混改的大型國(guó)資企業(yè)。5月28日晚間，海信視像和海信家電分別發(fā)布公告，宣布集團(tuán)深化混改方案獲批，將通過(guò)海信電子控股引入戰(zhàn)略投資者。不同于格力全平臺(tái)的混改，海信此次主要集中于家電等業(yè)務(wù)，引進(jìn)新的思路和資源，將有利于該公司提高經(jīng)營(yíng)靈活性。

深化混改方案獲批

根據(jù)海信視像和海信家電發(fā)布的公告，兩家公司接到海信集團(tuán)轉(zhuǎn)來(lái)的青島市人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)(以下簡(jiǎn)稱“青島市國(guó)資委”)《關(guān)于印發(fā)〈海信集團(tuán)深化混合所有制改革實(shí)施方案〉的通知》( 青國(guó)資委[2020]77 號(hào))(以下簡(jiǎn)稱“《通知》”)，《海信集團(tuán)深化混合所有制改革實(shí)施方案》已經(jīng)獲得青島市人民政府批準(zhǔn)，要求企業(yè)按照改革改制工作要求，依法依規(guī)按程序推進(jìn)實(shí)施。

本次深化混合所有制改革以青島海信電子產(chǎn)業(yè)控股股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“海信電子控股”) 為主體，通過(guò)公開(kāi)掛牌增發(fā)4150萬(wàn)股(約占17.20%股權(quán)比例)，引入具有產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)、能助力海信國(guó)際化發(fā)展的戰(zhàn)略投資者，形成更加多元化的股權(quán)結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)化的公司治理結(jié)構(gòu)。

北京商報(bào)記者了解到，海信電子控股是海信家電的間接控股股東、海信視像的控股股東，同時(shí)也是海信集團(tuán)的子公司。根據(jù)混改實(shí)施方案，海信電子控股尚需進(jìn)行審計(jì)、評(píng)估，并通過(guò)青島市產(chǎn)權(quán)交易所公開(kāi)征集戰(zhàn)略投資者。

本次增資擴(kuò)股不涉及存量國(guó)有股轉(zhuǎn)讓及股權(quán)激勵(lì)，亦無(wú)個(gè)人增資。青島市國(guó)資委將持有的海信集團(tuán)100%股權(quán)劃轉(zhuǎn)給青島華通國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)(集團(tuán))有限責(zé)任公司持有，在海信電子控股增資擴(kuò)股完成后實(shí)施。

實(shí)際上，早在2001年，青島市體改委就下發(fā)《關(guān)于青島海信電子產(chǎn)業(yè)控股股份有限公司獲準(zhǔn)設(shè)立的通知》。通知中明確表示：“同意以海信集團(tuán)為主發(fā)起人聯(lián)合公司經(jīng)營(yíng)層人員，以發(fā)起方式設(shè)立青海信電子控股。”

目前尚在試水階段

去年，格力電器的混改一度引發(fā)市場(chǎng)的關(guān)注。根據(jù)格力電器去年4月發(fā)布的公告，當(dāng)時(shí)格力集團(tuán)擬通過(guò)公開(kāi)征集受讓方的方式協(xié)議轉(zhuǎn)讓其所持有的格力電器總股本15%的股票。格力集團(tuán)持有格力電器約10.96億股股份，以18.22%的持股比例位列格力電器第一大股東，由珠海市國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)持股100%。最終，格力集團(tuán)所持有股權(quán)花落珠海明駿。

而作為第二家參與混改的家電企業(yè)，海信的混改與格力還是存在很大差別的。產(chǎn)經(jīng)觀察家丁少將就指出，格力是國(guó)有股權(quán)的轉(zhuǎn)讓?zhuān)Ｐ攀窃鲑Y擴(kuò)股。

家電觀察人士許意強(qiáng)分析道，首先，海信過(guò)去一直是國(guó)有資本絕對(duì)控股的企業(yè)，而格力當(dāng)時(shí)第一大股東珠海國(guó)資委也沒(méi)有絕對(duì)控股，只是第一大股東;其次，海信這次混改的主體，不是集團(tuán)公司，只是拿出了最核心的電視業(yè)務(wù)吸引投資者，第一大股東還是海信，應(yīng)該說(shuō)還處在試水階段，而格力的混改是全平臺(tái)的混改，涉及所有業(yè)務(wù)，且直接讓出第一大股東的地位，讓?xiě)?zhàn)略投資方成為第一大股東，混改形式更為徹底。

提起海信的混改，就不得不提海信集團(tuán)董事長(zhǎng)周厚健實(shí)施的股權(quán)改革。2002年，海信嘗試實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，經(jīng)過(guò)十多年的實(shí)踐已形成規(guī)范的股權(quán)激勵(lì)制度，并取得了很好的效果。股權(quán)激勵(lì)形式是骨干員工出資購(gòu)買(mǎi)，并且員工持股，不是終身制，而是永遠(yuǎn)留給在崗的員工。

“海信的員工持股與很多公司不一樣,股權(quán)打破了終身制,崗變股變、人退股退、循環(huán)激勵(lì)。我自己退休了也帶不走股份。這也是當(dāng)年大膽改革的結(jié)果。”周厚健曾表示,“只有這樣,才能確保股權(quán)永遠(yuǎn)對(duì)在職職工發(fā)揮激勵(lì)作用。” 時(shí)至今日，海信電子控股公司的股東已覆蓋海信大部分基層及以上管理者。

提高經(jīng)營(yíng)靈活性

根據(jù)海信公告，如本次增資擴(kuò)股成功征集到合格戰(zhàn)略投資者，海信電子控股的股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步分散，無(wú)任何單一股東或存在一致行動(dòng)人的股東合計(jì)可以控制海信電子控股超過(guò)30%表決權(quán)。

從海信的股權(quán)結(jié)構(gòu)網(wǎng)中可以看出，增資擴(kuò)股成功后，除了170名自然人持股比例為33.71%，海信電子控股的其他股東持股比例均在30%以下，其中，本次征集戰(zhàn)略投資者持股為17.20%，但仍將低于海信集團(tuán)26.79%的持股比例。

此后，海信電子控股的董事由其股東按出資比例和章程約定提名并經(jīng)其股東大會(huì)選舉產(chǎn)生，無(wú)任何單一股東或存在一致行動(dòng)關(guān)系的股東能決定海信電子控股董事會(huì)半數(shù)以上成員的選任并控制董事會(huì)。海信電子控股因此可能變?yōu)闊o(wú)實(shí)際控制人，從而導(dǎo)致海信視像由青島市國(guó)資委實(shí)際控制變?yōu)闊o(wú)實(shí)際控制人，海信集團(tuán)公司也將不再為海信視像的間接控股股東。

海信認(rèn)為，本次公司控股股東海信電子控股通過(guò)增資擴(kuò)股引入戰(zhàn)略投資者，將有利于其進(jìn)一步優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)，為公司引入靈活的市場(chǎng)機(jī)制，激發(fā)企業(yè)活力、提升效率，借助與戰(zhàn)略投資者的產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)，加速公司的國(guó)際化發(fā)展戰(zhàn)略，給公司帶來(lái)更好的發(fā)展前景。

“海信視像和海信家電的經(jīng)營(yíng)靈活性會(huì)增強(qiáng)，決策效率會(huì)更高，也能更貼近市場(chǎng)開(kāi)發(fā)產(chǎn)品和市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)。新的戰(zhàn)略投資者進(jìn)入后，經(jīng)營(yíng)競(jìng)爭(zhēng)力提升和業(yè)務(wù)邊界擴(kuò)大也可期。”丁少將說(shuō)。

在許意強(qiáng)看來(lái)，目前來(lái)看，對(duì)于海信視像來(lái)說(shuō)，雖然沒(méi)有實(shí)際控制人，但第一大股東仍是海信，這樣就保證了現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定和經(jīng)營(yíng)的自主權(quán);當(dāng)然 ，引進(jìn)新的投資者，也會(huì)豐富海信視像的董事會(huì)成員，便于拓展經(jīng)營(yíng)管理層的視野和格局，引進(jìn)新的思路和資源。應(yīng)該看來(lái)，這一輪混改，對(duì)于海信視像來(lái)說(shuō)，更重要的是引智，而不是簡(jiǎn)單的引資。

對(duì)于目前是否已有目標(biāo)戰(zhàn)略投資者，北京商報(bào)記者采訪到了海信方面，截至發(fā)稿，對(duì)方未給出回復(fù)。北京商報(bào)記者 石飛月

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