4月14日，完美世界發布了2023年Q1業績預告，結合此前剛出爐的2022年報看，該公司去年至今取得了不俗的成績。2022年營收76.7億元，歸母凈利潤13.77億元。今年Q1預告盈利2.2~2.6億元，環比明顯改善。
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2022年，國內游戲市場規模下滑10.33%，用戶規模出現八年以來首降，表明產業已進入存量時代。廠商只有具備前瞻性視野、變革的決心與核心能力，才能建立長期增長邏輯和市場認同。
在此背景下，完美世界依靠“傳統+潮流”的產品雙線迭代戰略，同時發力全球化，順利走出2021年因戰略升級和產品創新迭代導致的低谷，成功迎來業績修復。同時在AI爆發之際，完美世界針對未來也做好了準備。
2022毛利率上升，研發費用達22.90億元
作為A股頭部數字文娛公司，完美世界做出預判，伴隨國內數字文娛行業的日趨成熟以及內容消費需求的升級變化，產業越來越著眼于高品質、高科技和高內涵。為此，完美世界將堅定推進精品化戰略。
2022年報顯示，完美世界主要財務數據迎來拐點向上。由于毛利率較高的游戲業務比重提升，以及多個暢銷游戲的帶動，完美世界營業成本同比減少26.3%，2022年綜合毛利率增加了約7個百分點，達到68.45%。
在這種情況下，完美世界2022年歸母凈利潤達到了13.77億元，同比增長了273.07%，扣非凈利潤6.91億元，同比增長580.20%。
從游戲業務看，2022年剔除合并范圍變動影響后，實現營業收入71.99億元，較上年增加6.09%，實現盈利15.92億元，較上年同期上升120.97%，游戲業務歸母扣非凈利潤為10.78億元，較上年同期上升321.78%。
根據財報，該增長主要來自于《夢幻新誅仙》《幻塔》《完美世界：諸神之戰》等產品貢獻的良好業績增量，進一步鞏固了其在游戲產業的地位。
從研發費用看，2022年完美世界繼續加碼研發投入，全年研發費用達22.90億元，研發人員為4223人，占比為69.67%，即每10人中就有7位研發人員。
2023Q1業績同比回落環比改善，新游潛力大
最新發布的2023年Q1業績預告顯示，完美世界預計實現歸母凈利潤2.2~2.6億元，扣非凈利潤分別為1.8~2.2億元，同比去年同期回落，但環比去年Q4則盈利明顯改善。
同比回落的主要原因主要有兩個。第一是2022年Q1，公司處置海外子公司股權帶來4.26億元非經常性損益。相比之下，今年Q1非經常性損益降幅較大，預計約4000萬元。
第二個原因是游戲產品的生命周期自然變化所致。游戲業務今年Q1扣非凈利潤預計2.6~3.0億元，其中重要產品如《幻塔》手游去年Q1剛上線不久，正處于流水高位，而目前已相對平穩，相應業績貢獻較去年Q1同比下降。
不過有券商分析師認為，《幻塔》《夢幻新誅仙》等上線1~2年的核心產品目前進入成熟期，這也意味著后續業績下滑空間不大，為完美世界2023年業績奠定了良好基礎。
長線游戲產品需要不斷發力內容打造，持續迭代更新與運營體系優化，完美世界在這方面有豐富的經驗。
2022年內《幻塔》五次挺進國內iOS游戲暢銷榜Top10，最高至第4名，該產品3.0版本將于4月19日上線，有望再次回歸榜單高位。
另外值得注意的是，今年Q1完美世界有五款新游開啟測試，包括《女神異聞錄：夜幕魅影》《一拳超人：世界》等。這些新品矩陣里有二次元、動作、卡牌、箱庭、沙盒等令人耳目一新的類型，收獲了良好的玩家反饋，為2023年的業績構筑較大彈性。
影視方面在經歷2022年的減量提質、降本增效后，業內認為后續業績貢獻將向好。Q1出品的《星落凝成糖》《心想事成》等電視劇播出，市場熱度較高。
去年境外收入增87.22%，驗證出海能力
《幻塔》不僅在國內表現出色，在海外也成為完美世界本階段出海的重頭戲。
2022年8月，《幻塔》在歐美、日韓、東南亞、中國香港、中國澳門及中國臺灣等全球多地正式上線，上線當天即登頂36個國家和地區iOS下載榜，并在122個國家和地區iOS游戲下載榜進入TOP10。至今，該產品全球累計流水超過30億元，還斬獲TGA2022年“最佳移動游戲”提名等業界榮譽。
可以說，《幻塔》不僅驗證了公司在創新品類方面實現突破轉型的研發實力，也驗證了出產全球化產品的能力。
2022年，扣除出售海外子公司的影響后，完美世界來自境外的營業收入為8.84億元，較上年同期增加87.22%。
完美世界在年報中表示，在游戲品類迭代升級、創新突破的內生驅動下，公司依托全球研發思路產出的精品游戲，積極開拓游戲出海市場。目前多款在研游戲產品的類型、題材等方面都較以往更適合全球發行，游戲出海發行團隊也調整到位。
有消息稱，《一拳超人：世界》《百萬亞瑟王》《女神異聞錄：夜幕魅影》三大IP手游下半年或于海外先行上線。隨著這些極具IP價值、立足于全球發行的產品陸續上線，將開拓新的海外業績增長點。
蒸汽平臺也是完美世界一個全球化的窗口，本月舉辦首屆東方游戲文化周活動，旨在協助國內精品獨立游戲出海，為海外佳作的本地化及商業化落地提供支持。今年9月，完美世界代理國服的DOTA2將成為杭州亞運會正式比賽項目之一。
開啟產品新周期，豐富儲備蓄勢待發
4月14日《天龍八部2：飛龍戰天》手游正式公測，這是一款金庸重量級文學IP改編的武俠類題材MMO，拿到了不錯的首日成績：Appstore免費榜第二，暢銷榜第12。該產品是由完美世界參股企業研發、完美世界代理發行的，也是近期拉開完美世界產品新周期序幕的首作。
在新品研發方面，完美世界儲備豐富，且兼顧經典和創新玩法。既有保有優勢品類，迭代升級“完美世界”“誅仙”、武俠、魔幻等經典IP產品，同時近年來切入創新潮流賽道，通過二次元、開放世界等元素覆蓋年輕玩家群體。
在這樣的思路下，完美世界正在雙線積極推進在研游戲。經典品類有多端產品《誅仙2》《代號：新世界》《神魔大陸2》以及端游產品《誅仙世界》《Perfect New World》等。
創新品類方面有《一拳超人：世界》《百萬亞瑟王》《女神異聞錄：夜幕魅影》等，基于國產科幻動畫大作《靈籠》IP研發的多人開放世界項目、基于自主原創IP研發的開放世界項目也在積極進行中。
影視儲備產品《云襄傳》《溫暖的甜蜜的》《許你歲月靜好》《特工任務》《燦爛！燦爛！》《只此江湖夢》《縱橫芯海》《九個彈孔》《執行局》《危險的她2》《珠玉在側》《神隱》等影視作品正在制作、發行、排播過程中。
成立AI中心，核心技術不斷突破
當前，AI+游戲是市場熱點之一，AIGC正在深刻變革游戲產業鏈，顛覆傳統游戲開發，塑造全新游戲體驗。
高盛的一份報告認為，在AIGC的加持下，工作流程被大幅簡化，生產力將得到提振，在生成式AI發展的十年內，預計每年可以將生產力提高超1.5%。
作為A股游戲研發投入規模與沉淀均處于領先的公司，完美世界在AI上的布局上同樣相對領先。
目前，完美世界已在內部成立AI中心，由公司游戲業務CEO負責，中臺技術部門牽頭，各項目制作人深度參與，深入多層布局AI技術。同時，將AI工具接入研發工作流，還利用AI繪畫技術助力設計創新和提高研發效率。
年報表示，隨著類似ChatGPT、Midjourney、StableDiffusion等AIGC技術應用工具的日趨成熟，AI技術將在完美世界游戲研發、發行及運營中應用于更多場景。
尤其是在NPC智能交互和場景搭建方面，AIGC 技術將讓游戲世界更加真實，NPC 更具“靈魂”，交互行為更加自然，從而為玩家提供更多的選擇和挑戰。據了解，完美世界將在之后推出包含有智能NPC的游戲產品。
毫無疑問，AIGC的應用有望提升游戲內容豐富度及交互性，為潛在增收及游戲創新帶來可能，在這方面，完美世界將發揮其特有的科技優勢。
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