近日，iPhone13熱銷引人注目。但“果鏈”概念上市公司的經營狀況卻是冰火兩重天。作為“果鏈”龍頭的立訊精密、歌爾股份、藍思科技等廠商，在疫情及“缺芯”的影響下，凈利潤依舊保持了20%以上的增速。而供應商領益智造上半年實現營業收入約127.42億元，同比增長6.68%，但營業利潤僅有2.58億元，同比下滑64.52%，歸母凈利潤為3.96億元，同比下滑37.2%。
上半年業績大幅下滑
關于上半年業績大幅下滑的原因，領益智造表示主要因芯片供應緊缺，部分國內客戶需求訂單放緩，導致產品固定成本分攤加大；受消費電子部分老項目產品需求下調、降價及原材料價格上漲等影響，精密功能件業務盈利受損；同時還包括新項目研發較多，研發費用支出較上年同期增加2.1億元。
當然，除了凈利潤嚴重下滑，領益智造資產負債表中在建工程金額由2020年底的5.44億元增至14.6億元，其中有8.14億元都用于購買生產線設備。而其2018至2020年（下文以近三年表示）的在建工程分別為2.58億元、2.82億元、5.44億元。可見，公司半年內在建工程增量遠超歷年數據。
“首先，在領益智造上半年訂單放緩，盈利下降的情況下，在經營方面更應壓縮開支，而非進行大規模的擴張；其次，即使因合理的產能需求購買設備，這筆巨款被計入在建工程一欄，而非直接計入購買固定資產機器設備的金額。這樣一來可以幫助企業減少因固定資產產生的計提折舊，虛增利潤，二來也會存在混入產品成本及費用或者其它支出費用的情況。相比于領益智造上半年僅2.58億元的營業利潤，這樣的數據更值得注意。”某上市公司財務總監在接受《證券日報》記者咨詢時這樣說到。
據Wind數據統計，在盈利能力方面，領益智造2021上半年的銷售毛利率下滑至15.12%，而近三年領益智造毛利率均在20%以上；在營運能力方面，領益智造營業周期延長至173.12天，近三年數據分別為111.41天、161.16天、155.88天，其中存貨周轉天數為75.18天，而近三年的數據分別為37.33天、59.93天、64.2天。由此看來，除了在建工程數據金額暴增令人警惕，在衡量盈利能力和營運能力方面的重要指標上，領益智造近半年的表現也是每況愈下。
欲抓住新能源風口
領益智造和其它“果鏈”一樣，也曾尋求新產業渴望擺脫“蘋果依賴癥”。新能源汽車似乎是多數“果鏈”的新出路，領益智造也開始邁向這條賽道。
今年6月份，領益智造對新能源汽車結構件供應商浙江錦泰發起收購。緊接著7月份，又打算以20億元投資建設電池精密結構件項目，滿足公司業務擴展及新能源汽車動力電池產能布局的需要。
據2021年半年報顯示，領益智造在汽車方面營收為1.04億元，在營業收入占比中僅為0.82%，是否實現盈利還未明晰。
在新能源汽車耕耘多年的其他“果鏈”，轉型成效也并非那么理想。2021年上半年，立訊精密的汽車、互聯產品及精密組件業務營收占比僅3.68%，歐菲光的智能汽車類產品業務營收占比也僅3.52%。
多元化轉型是“果鏈”未來求生的機會，但同樣也充斥著風險，轉型過程中對公司資金運轉、技術研發、管理運營等方面都存在較大的考驗，最終盈利能否達到預期，都需要較長時間來考證。香頌資本董事沈萌表示，“如果缺乏核心技術的支撐，果鏈企業涉足新能源汽車，無論是果鏈還是車鏈，都很難獲得高收益空間，附加值較低。”
（責任編輯：劉朋）
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