進入11月，聯想即將發布二季度報告，在科創板IPO撤回事件之后，市場對聯想將要交出一份怎樣的財報呈現出高度關注。
聯想集團一季度超出預期的業績，得到了市場的較大認可。包括中信證券、方正證券在內的多家券商投行紛紛加入到看多的隊伍中，對即將發布的二季度報告表達了正向觀點。
分析認為，作為全球科技龍頭企業，聯想集團主力業務與創新業務近年均保持較快發展，特別是“新IT”智能轉型戰略指導下，ISG與SSG業務發展迅速，成為過去一段時間以及后續中長期發展預期的一大亮點。
主體業務保持穩健 ISG業務或迎盈利臨界點
在一季度報告中，聯想三大業務集團同時創出歷史最好紀錄，總體營收達到169.29億美元，同比增長27%，歸母凈利潤4.66億美元，同比大幅增長119%。
考慮到近期研究機構披露的聯想集團營收主體PC三季度出貨量保持穩定增長，同時公司高端產品比重提升，預計第二財季業績保持較大增幅的可能性較大。
其中，ISG基礎設施方案業務與SSG方案服務業務兩大轉型業務或將成為第二財季的主要看點。
從歷史數據來看，數據中心業務亦即現在的ISG業務，在2020/2021財年出現了明顯的虧損收窄，從過去兩年的2.3億美元左右，減少到了1.69億美元。今年第一財季，聯想集團ISG業務實現營業收入18億元，達到5年以來新高。值得注意的是，這一業務虧損同比大幅收窄4,900萬美元至1100萬美元，虧損比例也已降至不足1%，離盈利僅一步之遙。
Synergy Research Group的新數據顯示，今年二季度，超大規模提供商運營的大型數據中心總數保持較快增長，已增至659個；與此同時，參照英特爾數據中心集團業務10%的增幅，從行業層面來看，數據中心行業三季度并無太大變數。因此，可以預計，聯想集團ISG業務在第一財季延續去年虧損大幅縮窄的趨勢之后，第二財季保持低虧損水平甚至迎來盈利的臨界點。
方案服務業務高增長預期強 占比或較上一財年明顯提升
今年新設立的SSG業務集團，也在第一財季表現出色。聯想集團第一財季報告顯示，公司SSG業務集團收入同比增長38%至12億美元；盈利更是增長51%至2.64億美元，經營利潤率同比增增長2個百分點，達到22%，接近業務集團平均水平的3倍！
雖然目前業務比例仍較小，但依靠其明顯高于公司整體的營收增速和利潤率提升趨勢，業務占比卻實現了明顯提升。據第一財季數據計算，聯想集團SSG業務集團營業收入占比7.00%，較去年同期提升0.55個百分點，以不足10%的營收，實現了占公司整體23.42%的凈利水平。
今年是聯想集團設立方案服務業務集團的首年，這意味著“新IT”智能轉型提升到了更加重要的位置，相信第一財季的營收和利潤率提升與此不無關系。第一財季報告中，聯想集團研發支出同比大增40%，在增加研發投入目的方面的表述上，公司在三個業務板塊中單單提及了提高服務業務競爭力，在6個研發領域中，也有4個領域明顯與之相關，也印證了這一邏輯。
由此來看，第二財季SSG業務較第一財季出現變數的可能性不大。換言之，第二財季SSG業務仍有可能實現高于公司整體水平的增幅。
綜合來看，整體業務穩健、基礎設施方案業務迎來盈利臨界點、方案服務業務占比提升，將是聯想集團第二財季報告確定性比較大的3個亮點。市場分析也認為，隨著公司加大科技研發，軟硬件服務能力不斷增強，公司在數字經濟舞臺發揮空間將日益擴大。
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