進入11月，聯(lián)想即將發(fā)布二季度報告，在科創(chuàng)板IPO撤回事件之后，市場對聯(lián)想將要交出一份怎樣的財報呈現(xiàn)出高度關(guān)注。
聯(lián)想集團一季度超出預(yù)期的業(yè)績，得到了市場的較大認可。包括中信證券、方正證券在內(nèi)的多家券商投行紛紛加入到看多的隊伍中，對即將發(fā)布的二季度報告表達了正向觀點。
分析認為，作為全球科技龍頭企業(yè)，聯(lián)想集團主力業(yè)務(wù)與創(chuàng)新業(yè)務(wù)近年均保持較快發(fā)展，特別是“新IT”智能轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略指導(dǎo)下，ISG與SSG業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，成為過去一段時間以及后續(xù)中長期發(fā)展預(yù)期的一大亮點。
主體業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健 ISG業(yè)務(wù)或迎盈利臨界點
在一季度報告中，聯(lián)想三大業(yè)務(wù)集團同時創(chuàng)出歷史最好紀錄，總體營收達到169.29億美元，同比增長27%，歸母凈利潤4.66億美元，同比大幅增長119%。
考慮到近期研究機構(gòu)披露的聯(lián)想集團營收主體PC三季度出貨量保持穩(wěn)定增長，同時公司高端產(chǎn)品比重提升，預(yù)計第二財季業(yè)績保持較大增幅的可能性較大。
其中，ISG基礎(chǔ)設(shè)施方案業(yè)務(wù)與SSG方案服務(wù)業(yè)務(wù)兩大轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)或?qū)⒊蔀榈诙敿镜闹饕袋c。
從歷史數(shù)據(jù)來看，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)亦即現(xiàn)在的ISG業(yè)務(wù)，在2020/2021財年出現(xiàn)了明顯的虧損收窄，從過去兩年的2.3億美元左右，減少到了1.69億美元。今年第一財季，聯(lián)想集團ISG業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入18億元，達到5年以來新高。值得注意的是，這一業(yè)務(wù)虧損同比大幅收窄4,900萬美元至1100萬美元，虧損比例也已降至不足1%，離盈利僅一步之遙。
Synergy Research Group的新數(shù)據(jù)顯示，今年二季度，超大規(guī)模提供商運營的大型數(shù)據(jù)中心總數(shù)保持較快增長，已增至659個；與此同時，參照英特爾數(shù)據(jù)中心集團業(yè)務(wù)10%的增幅，從行業(yè)層面來看，數(shù)據(jù)中心行業(yè)三季度并無太大變數(shù)。因此，可以預(yù)計，聯(lián)想集團ISG業(yè)務(wù)在第一財季延續(xù)去年虧損大幅縮窄的趨勢之后，第二財季保持低虧損水平甚至迎來盈利的臨界點。
方案服務(wù)業(yè)務(wù)高增長預(yù)期強 占比或較上一財年明顯提升
今年新設(shè)立的SSG業(yè)務(wù)集團，也在第一財季表現(xiàn)出色。聯(lián)想集團第一財季報告顯示，公司SSG業(yè)務(wù)集團收入同比增長38%至12億美元；盈利更是增長51%至2.64億美元，經(jīng)營利潤率同比增增長2個百分點，達到22%，接近業(yè)務(wù)集團平均水平的3倍！
雖然目前業(yè)務(wù)比例仍較小，但依靠其明顯高于公司整體的營收增速和利潤率提升趨勢，業(yè)務(wù)占比卻實現(xiàn)了明顯提升。據(jù)第一財季數(shù)據(jù)計算，聯(lián)想集團SSG業(yè)務(wù)集團營業(yè)收入占比7.00%，較去年同期提升0.55個百分點，以不足10%的營收，實現(xiàn)了占公司整體23.42%的凈利水平。
今年是聯(lián)想集團設(shè)立方案服務(wù)業(yè)務(wù)集團的首年，這意味著“新IT”智能轉(zhuǎn)型提升到了更加重要的位置，相信第一財季的營收和利潤率提升與此不無關(guān)系。第一財季報告中，聯(lián)想集團研發(fā)支出同比大增40%，在增加研發(fā)投入目的方面的表述上，公司在三個業(yè)務(wù)板塊中單單提及了提高服務(wù)業(yè)務(wù)競爭力，在6個研發(fā)領(lǐng)域中，也有4個領(lǐng)域明顯與之相關(guān)，也印證了這一邏輯。
由此來看，第二財季SSG業(yè)務(wù)較第一財季出現(xiàn)變數(shù)的可能性不大。換言之，第二財季SSG業(yè)務(wù)仍有可能實現(xiàn)高于公司整體水平的增幅。
綜合來看，整體業(yè)務(wù)穩(wěn)健、基礎(chǔ)設(shè)施方案業(yè)務(wù)迎來盈利臨界點、方案服務(wù)業(yè)務(wù)占比提升，將是聯(lián)想集團第二財季報告確定性比較大的3個亮點。市場分析也認為，隨著公司加大科技研發(fā)，軟硬件服務(wù)能力不斷增強，公司在數(shù)字經(jīng)濟舞臺發(fā)揮空間將日益擴大。
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