本報(bào)記者 謝若琳
近期，美國科技五巨頭FAANG（Meta、蘋果、亞馬遜、奈飛、谷歌）先后交出2021年業(yè)績答卷。總體來看，蘋果、亞馬遜、谷歌業(yè)績表現(xiàn)亮眼，Meta和奈飛的成績卻暗淡無光。其中，Meta由于核心數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于市場預(yù)期，在過去兩個(gè)交易日內(nèi)股價(jià)累計(jì)大跌26.62%，已跌出萬億美元俱樂部。
Meta糟糕的市場表現(xiàn)引發(fā)業(yè)內(nèi)擔(dān)憂。和合首創(chuàng)（香港）執(zhí)行董事陳達(dá)對《證券日報(bào)》記者表示，F(xiàn)AANG的動(dòng)態(tài)一直是科技行業(yè)的風(fēng)向標(biāo)，此次Meta、奈飛的市場表現(xiàn)與蘋果等科技公司拉開了差距，一方面說明互聯(lián)網(wǎng)用戶的興趣在不斷變化，社交、廣告、長視頻等產(chǎn)業(yè)不但要保證內(nèi)容跟上時(shí)代的節(jié)奏，還要注重多遠(yuǎn)化發(fā)展，要硬件、軟件雙管齊下，從多方面抵御風(fēng)險(xiǎn)；另一方面也說明美股投資者對概念炒作并不買賬，科技企業(yè)還是要有硬科技含量才行，比如“含云量”。
科技巨頭業(yè)績兩極分化
1月28日，蘋果發(fā)布靚麗財(cái)報(bào)，拉開FAANG的財(cái)報(bào)序幕。2021年第四季度，蘋果營收1239.5億美元，同比增長11%，為有史以來最高單季營收，此前的市場預(yù)期為1186.63億美元；實(shí)現(xiàn)每股收益2.1美元，同比增長25%，此前的市場預(yù)期為1.88美元；單季凈利潤346.3億美元，此前的市場預(yù)期為309.54億美元。這份財(cái)報(bào)公布后，蘋果股價(jià)大漲超5%。
隨后，谷歌母公司Alphabet披露了一份全面超出市場預(yù)期的財(cái)報(bào)。2021年第四季度，Alphabet實(shí)現(xiàn)營收753.3億美元，同比增長32%，此前的市場預(yù)期為718.9億美元；實(shí)現(xiàn)每股收益30.69美元，同比增長37.6%，此前的市場預(yù)期為27.35美元；單季凈利潤206億美元，創(chuàng)歷史新高。在財(cái)報(bào)公布后，Alphabet股價(jià)大漲超7%。
2月3日，亞馬遜公布的財(cái)報(bào)顯示，2021年第四季度，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤143億美元，同比增長98%。值得一提的是，亞馬遜云計(jì)算業(yè)務(wù)AWS實(shí)現(xiàn)營收177.8億美元，同比增長近40%，增速遠(yuǎn)超分析師預(yù)期。受此影響，亞馬遜股價(jià)上演逆轉(zhuǎn)行情，一度大漲逾18%。
反觀Meta，自去年10月份由Facebook更名以來，發(fā)布的首份財(cái)報(bào)不及市場預(yù)期。盡管2021年第四季度公司實(shí)現(xiàn)營收同比增長20%，但期內(nèi)凈利潤僅為102.85億美元，同比下降8%，也是2019年第二季度以來首次出現(xiàn)凈利潤下滑。值得關(guān)注的是，期內(nèi)公司日活用戶減少100萬，這也是公司成立以來季度日活用戶指標(biāo)首次下降。
奈飛的日子也不好過，2021年第四季度，公司新增流媒體播放服務(wù)付費(fèi)用戶人數(shù)的增速有所放緩，預(yù)計(jì)2022年一季度流媒體付費(fèi)用戶數(shù)將增加250萬，大幅低于分析師預(yù)期的增加626萬。
艾德證券期貨研究部聯(lián)席總監(jiān)陳剛對《證券日報(bào)》記者表示，在全球行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)下，蘋果、微軟、谷歌屬于信息技術(shù)板塊，亞馬遜、Meta和奈飛被納入通信服務(wù)板塊。實(shí)際上，美股幾大科技巨頭在產(chǎn)品及業(yè)務(wù)領(lǐng)域（特指硬件設(shè)備和軟件服務(wù)）均有不同程度的側(cè)重。疫情爆發(fā)后的“居家概念”曾一度讓它們收獲亮眼的業(yè)績，但當(dāng)疫情催化效應(yīng)逐漸消散后，巨頭們的利潤增速開始遭遇下行壓力，首當(dāng)其沖的就是軟件服務(wù)業(yè)務(wù)，由此引發(fā)的股價(jià)回撤也相對較猛。相比之下，在硬件設(shè)備領(lǐng)域擁有較高市占率的蘋果、谷歌的股價(jià)表現(xiàn)相對更強(qiáng)。
盈利能力是關(guān)鍵因素
業(yè)績分化之下，五大科技巨頭的二級市場表現(xiàn)也大相徑庭。截至2月7日盤前，自發(fā)布財(cái)報(bào)以來，蘋果股價(jià)累計(jì)上漲超8%，谷歌母公司Alphabet累計(jì)上漲近4%，亞馬遜漲幅超13%；而奈飛股價(jià)跌超19%，Meta跌幅近27%。對于萬億美元級別的企業(yè)而言，短時(shí)間內(nèi)股價(jià)出現(xiàn)如此劇烈的波動(dòng)實(shí)屬罕見。
科技股估值過高是造成市場表現(xiàn)分化的主要原因。陳剛表示，“2021年11月份，美聯(lián)儲(chǔ)宣布加速Taper以來，市場加息預(yù)期水漲船高。在此預(yù)期下，作為衡量無風(fēng)險(xiǎn)利率基準(zhǔn)的美國10年期國債收益率持續(xù)上行，在一定程度上壓低了以FAANG為首的高估值成長股的估值水平，降低了投資者對科技股的回報(bào)預(yù)期。盈利能力成為投資者衡量科技巨頭未來發(fā)展的關(guān)鍵要素。”
作為元宇宙的先鋒，Meta的業(yè)績和股價(jià)出現(xiàn)“雙殺”，也令元宇宙行業(yè)的士氣降到了冰點(diǎn)。
在陳剛看來，現(xiàn)階段市場對元宇宙的預(yù)期已有過熱傾向。Meta更名后的首份財(cái)報(bào)表現(xiàn)不佳，不僅營收增速顯著放緩，凈利潤也破天荒地出現(xiàn)下滑，疊加“元宇宙”部門的業(yè)績連續(xù)虧損，可以說是對市場預(yù)期的一記重?fù)簟eta股價(jià)大跌，正是市場質(zhì)疑其盈利能力的體現(xiàn)。
一位專注于TMT行業(yè)的券商分析師對記者表示，無論是A股還是海外資本市場，都需要冷靜對待元宇宙概念，這一商業(yè)模式距離盈利還有很長一段路要走，在發(fā)展過程中持續(xù)燒錢也是不可避免的。
責(zé)任編輯：Rex_08
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