一紙通知，阿里美團為何股價齊跌
外賣平臺傭金的秘密 商家：明降暗升 平臺：收入更高
傭金計算題
一份毛血旺
標價：58.79元
顧客支付：31.7元
商家到手：19.41元
商家活動：32.99元
平臺服務費：6.39元
顧客支付金額減去平臺服務費減去商家收入，還有5.9元的差額，去哪兒了？
商家說，表面上，抽傭從以前的20%降低到6.2%，降幅很大。實際上，平臺抽取的根本不只明面上那點傭金。
■ 2月18日，國家發改委等14個部門聯合印發了《關于促進服務業領域困難行業恢復發展的若干政策》的通知。其中一條指出，要求引導外賣等互聯網平臺企業進一步下調餐飲業商戶服務費標準，降低相關餐飲企業經營成本。
■ 消息一發布，美團(03690.HK)股價突然急速下跌，一度跌逾17%，當日收盤市值蒸發超2000億港幣。餓了么的母公司阿里巴巴港股(09988.HK)當天也跌了2.85%，美股(BABA.US)也于當晚跌去4.37%。
■ 商戶服務費俗稱“傭金”，關系著外賣平臺的利潤，也一直是外賣平臺與商戶之間爭議最多的部分。
■ 2021年5月，美團與餓了么雙雙推行費率改革，效果如何？“實際上平臺抽取的，根本不只明面上的那點傭金。”“表面上看，抽傭從以前的20%降低到6.2%，降幅很大。但是平臺會從其他地方加碼。”商家們說。
■ 紅星資本局發現，復雜的服務費計算規則、繁多的活動促銷支出讓餐飲商家頗有“怨言”，但最終為這些買單的，仍然是消費者。
引導外賣平臺降傭 美團、阿里股價暴跌
2月18日下午3時左右，臨近港股收市，美團(03690.HK)股價突然急速下跌，一度跌逾17%，刷新了近一年來的股價新低。
與“美團港股大跳水”相關的利空消息，來源于一則監管政策的發布。
就在美團股價跳水的幾分鐘前，國家發改委等14個部門聯合印發了《關于促進服務業領域困難行業恢復發展的若干政策》的通知。其中一條指出，要求引導外賣等互聯網平臺企業進一步下調餐飲業商戶服務費標準，降低相關餐飲企業經營成本。
“外賣平臺”、“餐飲業商戶服務費標準”等關鍵詞，將市場目光聚焦到了兩大互聯網外賣平臺——美團與餓了么身上。紅星資本局注意到，不只美團，餓了么的母公司阿里巴巴港股也在同一時間急速下挫，最大跌幅為3.42%。
截至18日收盤，美團收報188港元/股，大跌14.86%，一日市值蒸發超2000億港幣。餓了么母公司阿里巴巴港股跌去2.85%，美股也于當晚跌去4.37%。
“下調餐飲業商戶服務費”為何影響如此之大？
用美團的話來說：“外賣是一個連接用戶、商家、騎手三方的業務，也是一個微利業務，主要靠傭金支撐運轉，成本大頭是騎手工資。”
餓了么沒有單獨拆分的財報。但以美團為例，業務大致分為三個部分：餐飲外賣，到店、酒店及旅游，以及新業務和其他。餐飲外賣收入是美團營收的重要一環，商家在其平臺上產生的訂單所支付的傭金無疑是其收入的大頭。
這一點從財報中也可以看出來：美團2021年三季報顯示，本季總收入488.3億元，其中傭金收入為295.6億元，撐起了營收的半壁江山。而整個傭金收入的大頭又來自餐飲外賣，232.2億元的金額占到了傭金收入的8成之多。
“傭金”直接關系著外賣平臺的利潤。市場聲音認為，監管政策的發布，外賣平臺必然要讓出部分利潤，利空也就不難理解了。
截至2月21日收盤，美團港股仍然保持下跌態勢，收跌3.99%報180.5港元/股，已是52周以來的新低。而阿里巴巴港股同樣也是下跌，收跌3.85%報114.9港元/股。
調查
抽傭規則曾改革
商戶稱看似降低實際更貴
傭金一直是外賣平臺與商戶之間爭議最多的部分。
早在2020年初，重慶、河北、云南等多地餐飲協會就曾發文“聲討”美團，直指傭金高的問題。
兩平臺進行費率透明化改革
到了2020年4月，廣東省33家餐飲協會聯名發布了《致美團外賣的聯名交涉函》，其中提到美團外賣傭金率持續增長，從2015年的1.1%漲到12.6%，新開餐飲商戶的傭金最高達26%，已大大超過了廣大餐飲商家忍受的臨界點。
一周后，美團外賣對此事作出回應：“八成以上商戶傭金在10%至20%之間，真實數字遠低于傳言。目前外賣平均每單利潤不到2毛錢，平臺絕大部分收入需要投入到專業配送、獲取訂單和數字化建設中。”
一年后美團外賣進行“費率透明化改革”。紅星資本局曾報道，2021年5月，美團外賣推行新費率模式，不再采用原來的一口價傭金抽取方式，而是拆分為技術服務費和履約服務費。幾乎同一時間，餓了么也宣布試點“費率透明化”，同樣拆分為技術服務費與履約技術服務費。
美團強調：“直接降傭金，雖然簡單，但無法持續，結構性的收費調整才能讓整個外賣生態往更多贏、更健康的方向發展。”
商家：實際上更貴了
調整后的效果如何？
2月20日，紅星資本局采訪了多位餐飲商家。徐剛(化名)在成都經營著一家小餐館，與大多數商家一樣，他在開店之初就上線了美團和餓了么兩大外賣平臺。“去年費率調整后，表面看上去好像降低了，但實際上更貴了”，徐剛說道。
徐剛向紅星資本局展示了美團外賣服務費規則，其中“技術服務費”一欄顯示“傭金比例6.2%”的字樣。他表示：“表面上看，抽傭從以前的20%降低到6.2%，降幅很大，但是平臺會從其他地方加碼。”
為什么更貴了？
徐剛拿出當天美團外賣的訂單截圖舉例：這一單顧客實際支付了27.36元，技術服務費1.51元，履約服務費3.55元，環保捐贈0.02元。按美團的說法，抽去這兩部分，徐剛應該到手22.28元，但是美團外賣后臺顯示，徐剛實際到手19.24元，那么3.04元的差額去了哪里？
“這3.04元去了哪里？我自己都一臉懵的，如果不用心去看去算，根本不知道錢被扣到哪里去了。”徐剛說道。
紅星資本局發現，3.04元的差價與另一頁面中“配送費”金額相同。也就是說，徐剛這一單實際被抽走了“配送費+技術服務費+履約服務費”三項，占訂單金額的29.7%，高出“改革”前的20%固定費率。
徐剛向紅星資本局坦言：“這個規則不是你問兩個問題就能搞懂的，甚至對我們餐飲商戶來說，新商家短時間內都搞不明白。”
對外賣平臺費率規則同樣感到困惑的，還有上海一家餐飲店的老板王芝(化名)。
“沒做過餐飲外賣的人可能覺得平臺抽這幾塊錢還能接受，但實際上平臺抽取的，根本不止明面上的那點傭金。”王芝表示。
王芝向紅星資本局展示了餓了么外賣平臺的收費規則，包括：蜂鳥快送+技術服務費+履約技術服務費。在技術服務費一欄，抽傭費率標為“20.50%”。王芝表示：“這樣的抽成方式，看起來低了，只有商家才清楚，加了時段與距離后，實際是更高了。”
王芝拿出20日當天餓了么平臺的訂單舉例：“比如這份毛血旺，顧客實際支付31.7元，平臺服務費6.39元，而我到手只有19.41元。”紅星資本局發現，顧客實際支付金額減去平臺服務費用，與商家到手金額相比，中間還有5.9元的差額。
19.41元的到手收入是如何計算出來的？王芝解釋稱：“這種抽成方式，跟客人實際付多少錢沒有任何關系，只與產品定價和促銷活動大小有關”。紅星資本局發現，這份毛血旺合計58.79元，其中商家活動支出一欄就減去了32.99元，再減去平臺服務費6.39元后，才是王芝的到手收入。
“表面上看平臺服務費只標了6.39元，但實際上平臺變著法從商家端抽傭。”王芝說。
財報：美團傭金高0.1元
紅星資本局發現，在改革前的2020年第三季度，美團餐飲外賣傭金收入為182.5億元，完成訂單筆數為34.9億筆，平均每筆訂單傭金收入為5.23元。改革后的2021年第三季度，外賣傭金收入為232.2億元，完成訂單筆數為43.6億筆，平均每筆訂單傭金收入為5.32元，高于去年同期0.1元左右。
財報中的微小增長，落在每一個商家頭上，都不止數字那么簡單。王芝細數：“平臺會員紅包商家出大頭、減配送費活動商家全出、美團有天天神券商家出3元、膨脹紅包商家出5元、餓了么的吃貨紅包商家也要出3-4元不等。”也就是說，消費者看似從平臺得到的“福利”，背后卻是商家來承擔。
除了活動支出，王芝的店還要花錢做推廣：“2個平臺每天推廣費大概300元，不推廣我的訂單就會腰斬。”
復雜的服務費計算規則、繁多的活動促銷支出讓餐飲商家頗有“怨言”。
王芝坦言，為了保證利潤，商家對餐品的定價只會越來越高，活動力度也會越來越大。徐剛也表示，商家的利潤少了，就會想辦法降低自己的成本，這就導致餐品價格越來越高。
對于未來費率是否會降低，王芝和徐剛有著同樣的擔憂：“降費率短期內會降低我們的成本，但平臺會不會又通過其他方式找補回來？”
成都商報-紅星新聞記者 俞瑤 強亞銑
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