隨著總資產(chǎn)規(guī)模和投資渠道的日漸擴(kuò)大，保險(xiǎn)行業(yè)已成為市場(chǎng)上公認(rèn)的大買(mǎi)家。不過(guò)在大資管新格局下，他們并未止步于買(mǎi)方，而是通過(guò)保險(xiǎn)資管公司這個(gè)載體，更多地開(kāi)始向賣(mài)方角色轉(zhuǎn)型。
中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，截至2019年末，保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)管理的總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)18.11萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)16.45%，增速創(chuàng)近四年新高。隨著保險(xiǎn)資管新規(guī)的落地，保險(xiǎn)資管公司在第三方業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)⒅鸩綕B透，與銀行、券商等機(jī)構(gòu)真正同臺(tái)競(jìng)技的時(shí)刻來(lái)了。
業(yè)外第三方資金占比持續(xù)增長(zhǎng)
近年來(lái)，金融業(yè)一批政策藩籬被逐步擊破，令原本各自為政的資管行業(yè)由分割走向共融，也將習(xí)慣了豐衣足食的保險(xiǎn)資管公司逼到了一個(gè)十字路口，即由原來(lái)的集團(tuán)和行業(yè)內(nèi)部資金托管人向全面的財(cái)富管理人轉(zhuǎn)型。
中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)日前披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2019年末，保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)管理的總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到18.11萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)16.45%，這一增速超過(guò)了同期整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)的總資產(chǎn)增速。隨著管理規(guī)模的增加，保險(xiǎn)資管行業(yè)的管理費(fèi)收入也實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，2019年管理費(fèi)收入達(dá)到253億元，同比增長(zhǎng)37.27%。
規(guī)模放量背后，是明顯改善的資金來(lái)源結(jié)構(gòu)。目前，保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)管理的資金主要來(lái)自于母公司及其關(guān)聯(lián)公司、業(yè)內(nèi)其他保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)業(yè)外機(jī)構(gòu)這三類(lèi)。值得一提的是，保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)管理的業(yè)外第三方資金占比持續(xù)增長(zhǎng)，其中，銀行資金近6300億元，基本養(yǎng)老金1564億元，企業(yè)年金1.33萬(wàn)億元，職業(yè)年金近2500億元，養(yǎng)老保障產(chǎn)品超過(guò)9100億元，其他資金近5000億元。
從產(chǎn)品屬性來(lái)看，目前保險(xiǎn)資管產(chǎn)品主要集中在基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)計(jì)劃、不動(dòng)產(chǎn)債權(quán)計(jì)劃、股權(quán)投資計(jì)劃、項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃等另類(lèi)產(chǎn)品，以及固定收益類(lèi)、權(quán)益類(lèi)、混合類(lèi)及其他產(chǎn)品等組合類(lèi)產(chǎn)品。
第三方業(yè)務(wù)是否持續(xù)增長(zhǎng)，以及產(chǎn)品化程度有多高，是檢驗(yàn)保險(xiǎn)資管公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的注腳，更是開(kāi)拓利潤(rùn)的利器。“從保險(xiǎn)資管產(chǎn)品的認(rèn)購(gòu)比例來(lái)看，已經(jīng)不是過(guò)去集團(tuán)或行業(yè)內(nèi)部消化的單一格局了，業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)參與認(rèn)購(gòu)越多，說(shuō)明保險(xiǎn)資管公司的競(jìng)爭(zhēng)力越大。”一家保險(xiǎn)資管公司相關(guān)人士一語(yǔ)中的。
從“打獵”文化轉(zhuǎn)向“耕種”文化
眼下，多數(shù)保險(xiǎn)資管公司都在鉚足了勁拓展第三方業(yè)務(wù)，動(dòng)因則是近日發(fā)布、5月1日起實(shí)施的保險(xiǎn)資管新規(guī)(《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品管理暫行辦法》)。
保險(xiǎn)資管新規(guī)豐富了保險(xiǎn)資管產(chǎn)品的配置空間和投資渠道，拓寬了銷(xiāo)售對(duì)象和銷(xiāo)售渠道，簡(jiǎn)化了發(fā)行機(jī)制。其中，明確保險(xiǎn)資管產(chǎn)品面向合格個(gè)人投資者非公開(kāi)銷(xiāo)售，與其他資管產(chǎn)品保持一致。這將有助于保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，積極參與財(cái)富管理市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)中去。
“這意味著，高凈值客戶(hù)將成為保險(xiǎn)資管產(chǎn)品的銷(xiāo)售對(duì)象。這將有助于為保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)第三方業(yè)務(wù)帶來(lái)新的規(guī)模和利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。在現(xiàn)有機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上深耕細(xì)作，開(kāi)發(fā)更多差異化、多元化的產(chǎn)品線，將保險(xiǎn)客戶(hù)轉(zhuǎn)化為資管產(chǎn)品客戶(hù)，有利于保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)在競(jìng)爭(zhēng)中占得有利位置。”一家保險(xiǎn)資管公司總經(jīng)理對(duì)上證報(bào)記者說(shuō)。
讓保險(xiǎn)資管公司成為真正市場(chǎng)化的資管公司，并向國(guó)際大型資管公司方向發(fā)展，這不僅是各保險(xiǎn)資管公司的夙愿，也是監(jiān)管部門(mén)一直以來(lái)的思路。銀保監(jiān)會(huì)資金部相關(guān)負(fù)責(zé)人近期在參加某論壇期間感慨道：保險(xiǎn)資管公司應(yīng)擺脫買(mǎi)方心態(tài)，強(qiáng)化服務(wù)屬性，從“打獵”文化轉(zhuǎn)向“耕種”文化，從“擇時(shí)擇勢(shì)”擴(kuò)展到“擇企擇人”。
“來(lái)自外部的競(jìng)爭(zhēng)在加劇，券商、基金等資管機(jī)構(gòu)也都在不遺余力地向全面財(cái)富管理人轉(zhuǎn)型。相比之下，雖然整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)資產(chǎn)體量龐大，但在類(lèi)投行業(yè)務(wù)領(lǐng)域，保險(xiǎn)資管公司仍算是新兵，尤其是第三方業(yè)務(wù)領(lǐng)域尚處于起步階段，還存在行業(yè)集中度較高、交易流通機(jī)制待完善、項(xiàng)目深挖能力和主動(dòng)營(yíng)銷(xiāo)能力相對(duì)不足等問(wèn)題，這些都需要迎頭趕上。”一位保險(xiǎn)資管業(yè)資深人士對(duì)上證報(bào)記者說(shuō)。
責(zé)任編輯：Rex_08
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