瑞德智能IPO取得重大進展 主營產品單價連續下滑

有家電巨頭“撐腰”的瑞德智能IPO取得重大進展。

近日，由美的集團(000333)(000333.SZ)間接持股的廣東瑞德智能科技股份有限公司(以下簡稱“瑞德智能”)IPO首發成功過會。

近年來，瑞德智能業績快速增長，不過，公司核心產品單價已連續兩年下滑。其營業收入大幅依賴蘇泊爾(002032)等家電巨頭。招股書顯示，2018年到2020年，公司前五大客戶的銷售額占比均在50%左右，其中對第一大客戶蘇泊爾的銷售占比約三成。

值得一提的是，據招股書披露，瑞德智能在2018年和2019年幾乎有一半的員工沒有進行繳納社保，2020年繳納比例突增至80.46%，三年少繳社保公積金合計2314.12萬元。

大量員工未繳納五險一金的情形，是否表明瑞德智能在企業經營管理方面可能存在著較大的漏洞?是否企業內控制度還不夠完善?上周，記者向瑞德智能方面發送采訪函，但截至發稿，對方未回復。

主營產品單價連續下滑

瑞德智能主要產品包括廚房電器、生活電器、環境電器等各類小家電智能控制器，公司已與蘇泊爾、美的、純米、艾美特、新寶、小熊等知名廠商建立長期穩定的合作關系。

此前，瑞德智能曾于2015年10月12日掛牌新三板，后于2018年5月28日終止掛牌。

2018-2020年(下稱“報告期”)，瑞德智能業績快速上漲，分別實現營收8.31億元、9.42億元、10.9億元;凈利潤分別為3699.12萬元、5994.77萬元、7263.83萬元;同期扣非后歸母凈利潤分別為2947.97萬元、4776.08萬元、6550.39萬元。

瑞德智能利潤對政府補助存在一定依賴。同期，公司其他收益金額分別為870.49萬元、1365.23萬元和732.03萬元，占公司凈利潤的比重較高，其中2019年占比為23%。

招股書顯示，瑞德智能整體毛利率較穩定，報告期內，綜合毛利率分別為21.25%、21.67%和22.33%，主營業務毛利率維持在20%左右，與同行業可比公司同類產品毛利率的平均水平接近，處于行業中間水平。

報告期，公司九成營收來自小家電智能控制器。但需要注意的是，期間，其小家電智能控制器的平均單價分別為23.95元/套、22.82元/套和20.38元/套。兩年間，產品單價累計下跌約15%，這也讓市場不得不對瑞德智能對下游的議價能力感到擔憂。

此外，在營業收入的增長的同時，瑞德智能應收賬款余額相應增加，報告期各期末，公司應收賬款余額分別為28554.90萬元、28200.17萬元、30700.67萬元，壞賬準備合計分別為2854.06萬元、3753.39萬元、3972.60萬元。

被指少繳社保扮靚業績

弗若斯特沙利文數據顯示，國內智能控制器市場規模預計2024年將達到3.8萬億元。瑞德智能表示，目前國內智能控制器行業的市場集中度較低，參與競爭的智能控制器制造商數量較多且研發、生產能力參差不齊，行業寡頭尚未形成。

此次IPO，瑞德智能擬募集資金4.92億元，用于安徽瑞德生產基地建設項目、瑞德智能總部基地技改項目、研發中心升級建設項目、補充營運資金項目，進一步助推公司主營業務的發展。

瑞德智能對下游小家電企業有著高度的依賴，客戶集中度相對較高。

招股書顯示，2018-2020年，公司前五大客戶的銷售額占當期營業收入的比重分別為57.69%、53.26%和47.22%，其中，公司對第一大客戶蘇泊爾的銷售占比分別達到32.44%、32.83%和26.54%。

值得一提的是，瑞德智能在員工的福利、社會保障方面備受質疑，被指少繳社保扮靚業績。

招股書顯示，2018-2020年，瑞德智能的員工社會保險繳納比例分別為54.95%、46.40%和80.46%，員工住房公積金繳納比例分別為20.33%、17.53%和79.28%。2020年員工社保、住房公積金繳納比例突增。

據《勞動法》明確規定，用人單位和勞動者必須依法參加社會保險，繳納社會保險費。

瑞德智能的解釋稱，未繳納五險一金的主要原因系公司聘用的外來務工人員多為農村戶口，通常自身參與新農保、新農合或在原籍擁有自建房，在職期間公司已為其提供員工宿舍。該類員工流動性較大，繳納社會保險和住房公積金將降低實際收入，因此他們的繳納意愿較低。對此，瑞德智能稱將積極采取整改措施。

報告期內，瑞德智能及子公司未為部分員工繳納的社會保險和住房公積金金額分別為 870.73萬元、1152.03萬元和291.36萬元，占利潤總額的比例分別為23.03%、17.28%和3.68%。三年少繳社保公積金合計2314.12萬元，若補繳社保、公積金，將會影響其利潤數額。

責任編輯：Rex_08