峰岹科技經銷比例超8成 前五大經銷商占比過高

近日，峰岹科技(深圳)股份有限公司(以下簡稱“峰岹科技”)闖關科創板有了新進展，其更新了問詢回復，對招股書進行了細節補充。

峰岹科技主要產品為電機驅動控制專用芯片，在家電廚電領域廣泛應用，美的、海爾、方太、小米、飛利浦、科沃斯(603486)等知名品牌終端上均有峰岹科技的身影。

公司先后在業內獲得多項重量級榮譽：2017年獲得第十二屆“中國芯”最具投資價值企業;2019 年獲得年度風眼創新企業暨第三屆IC獨角獸稱號;2021年獲得“年度中國潛力IC設計公司”。

搶占小家電芯片市場 營收年復合增速近60%

峰岹科技用了2年實現了營收2.6倍的增長，堪稱“高速”。

2018年，峰岹科技的營收為9142.87萬元，兩年后，峰岹科技的營業收入達到了2.34億元，年復合增長率高達59.96%。

如果從扣非凈利潤來看，高達147.86%的復合增長率更是驚人。兩年間，峰岹科技完成了從1148.32萬元到7054.74萬元的跳躍。

從具體細分產品領域來看，智能小家電、運動出行、電動工具是峰岹科技產品主要的應用領域。

報告期內，三大終端應用領域占峰岹科技總體銷售比重分別為66.52%、81.68%、86.64%和 86.60%，隨著銷售規模的增長，峰岹科技芯片產品下游應用于三大領域的占比逐年上升。

峰岹科技的高速增長與抓住智能小家電的發展期密切相關。

根據前瞻產業研究院的數據顯示，2012年-2019年，中國小家電市場持續增長，年均復合增長率達到13.3%。尤其是在高速吸塵器領域，我國已成為全球吸塵器最主要生產基地，占全球總產量的比重維持在 70%左右。

峰岹科技是高速吸塵器和直流變頻電扇等新興高端產品驅動控制芯片的主要推廣者。2020年，峰岹科技應用于高速吸塵器、直流變頻風扇的主控芯片出貨量分別為1600萬顆， 1500 萬顆在該細分領域的國內產量占有率分別為78.4%、77.7%。

此外，在掃地機器人(300024)、變頻洗碗機等新興家電中，峰岹科技的芯片廣泛應用于科沃斯、方太、華帝等品牌終端。

需要注意的是，在小家電的細分領域上，峰岹科技占有不錯的市場空間，但從全球BLDC電機驅動控制芯片市場來看，峰岹科技的全球市場占有率仍處于較低的水平。

經銷比例超8成 前五大經銷商占比過高

在生產上，峰岹科技采用Fabless模式，因此沒有自己的生產線。公司在晶圓生產廠商上選擇了格羅方德(GF)、臺積電(TSMC)作為主要合作伙伴。

在銷售上，峰岹科技以經銷為主、直銷為輔的模式進行，2018年至2020年經銷收入占比分別為82.35%、79.08%、88.75%。

經銷模式是集成電路行業普遍采用的銷售模式，國內兆易創新(603986)、中穎電子(300327)等上市公司同樣采用了經銷為主、直銷為輔的銷售模式。

需要注意的是，在報告期內，峰岹科技前五大經銷商銷售收入占比分別達到了74.64%、73.31%、76.71%、72.82%。

從主要的經銷商來看，瑞辰易為、蜜淘科技采購峰岹科技芯片占其業務總量的比重達到90%以上，主要為峰岹科技銷售產品。除卻泰科源商貿有限公司外，其他主要經銷商同樣是主要經銷峰岹科技的產品。

值得考慮的是，公司通過直銷客戶與經銷商客戶構成的銷售模式均屬于買斷式銷售，即在公司將產品銷售給經銷商客戶或直銷客戶后，商品的所有權轉移至下游客戶。

此外，在貨款結算方式上，峰岹科技采用“款到發貨”，這樣一來，在產品轉移至下游客戶時，峰岹科技能夠基本全部收回銷售貨款，但下游客戶的實際銷售情況并沒有準確的數據。

實控人借款增資疊加買房壓力 被質詢資金往來詳情

峰岹科技的實控人為三人：畢磊、畢超、高帥。其中，畢磊與畢超為同胞兄弟關系，高帥與畢磊為夫妻關系。

公司實控人畢磊、畢超兄弟均為深圳市“孔雀計劃”海外高層次人才引入計劃的最高檔A類人才，并同時在2016年被認定為深圳市南山區“領航人才”。

創始人長期從事科研工作，在這影響下，峰岹科技十分注重研發，截至2020年度，公司研發人員占員工總數的比例為70.45%。

在上交所問詢中，另一實控人高帥則疑似出現與關聯公司的資金往來。

據悉，2019年3月、4月，知榮電子自然人股東A、瑞辰易為自然人股東B分別向高帥個人銀行賬戶匯入400萬元資金。此后，2020年4月，高帥分別向上述自然人A、自然人B的個人賬戶匯入435.68萬元、433.75萬元。

知榮電子與瑞辰易為均是峰岹科技的主要經銷商，高帥與兩家公司的股東之間到底為什么會出現400萬的資金往來?

中介機構通過審查銀行流水賬單發現，高帥借款的主要原因來自于資金缺口。

高帥持有芯運科技 100%的股權，并通過芯運科技控制峰岹科技1.95% 的股份表決權。為完成增資擴股計劃，2016、2017 年高帥通過各種渠道籌措資金通過芯運科技增資峰岹科技，這使得其背上借款。

在報告期內，高帥購置房產支付了大額現金，這種情況下，為了償還之前增資的借款，高帥與知榮電子自然人A、瑞辰易為自然人B短期借入資金。

2020年1月，高帥持股100%的芯運科技向小米長江、君聯晟灝等多家PE機構轉讓所持129.724萬股份，獲取2500萬元股權對價款。高帥向芯運科技拆借了這部分資金并于2020年4月結清上述個人借款。

責任編輯：Rex_08