珠海明駿補(bǔ)充質(zhì)押9000萬(wàn)股 未設(shè)平倉(cāng)機(jī)制不存在爆倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)

伴隨格力電器股價(jià)持續(xù)陰跌，近期不斷有個(gè)人投資者爆倉(cāng)。而如今，格力電器第一大股東珠海明駿的股票質(zhì)押也被迫要補(bǔ)充擔(dān)保物了。

9月24日晚格力電器公告，珠海明駿將其持有的公司9023.6萬(wàn)股股票補(bǔ)充質(zhì)押給農(nóng)行珠海分行。截至9月22日，珠海明駿及其一致行動(dòng)人董明珠質(zhì)押股份共計(jì)8.26億股，占其所持格力電器股份的比例達(dá)到87.21%。

格力電器股價(jià)自去年12月份以來(lái)一直處于下降通道，自高點(diǎn)算起累計(jì)跌幅已達(dá)44%，年內(nèi)跌幅也達(dá)到36%。盡管期間格力一直在進(jìn)行大手筆回購(gòu)，但完全無(wú)法改變股價(jià)頹勢(shì)。

珠海明駿補(bǔ)充質(zhì)押9000萬(wàn)股

未設(shè)平倉(cāng)機(jī)制不存在爆倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)

據(jù)公告，格力電器2021年9月23日收到公司第一大股東珠海明駿通知，獲悉珠海明駿將其持有公司的9023.6萬(wàn)股股票補(bǔ)充質(zhì)押給了農(nóng)行珠海分行，占珠海明駿所持格力電器股份的10%，質(zhì)押起始時(shí)間為2021年9月22日，到期日為2027年4月30日。

今年5月珠海明駿已向農(nóng)業(yè)銀行質(zhì)押7.22億股，占其持股總額的80%，此次質(zhì)押后意味著其累計(jì)質(zhì)押股份達(dá)到8.12億股，占其所持格力電器股份的90%。而截至2021年9月22日，珠海明駿及其一致行動(dòng)人董明珠質(zhì)押股份共計(jì)8.26億股，占其所持格力電器股份數(shù)量比例達(dá)到87.21%。

珠海明駿為私募大佬張磊掌舵的高瓴資本和以董明珠為首的格力管理層等共同設(shè)立的有限合伙企業(yè)，其中高瓴資本出資占據(jù)大頭。因此，公告一出網(wǎng)友又炸鍋了，不少人以為珠海明駿的質(zhì)押股份接近平倉(cāng)線，接下來(lái)可能有爆倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。

不過，實(shí)際上珠海明駿與農(nóng)行珠海分行的股權(quán)質(zhì)押融資并未像通常慣例一樣與市值漲跌掛鉤，設(shè)立類似“警戒線”“平倉(cāng)線”這樣的機(jī)制，就是為了防止出現(xiàn)不利于上市公司股權(quán)穩(wěn)定性的情況，因此也就不存在平倉(cāng)或者說(shuō)爆倉(cāng)一說(shuō)。

不過，雖然沒有平倉(cāng)機(jī)制，但是如果格力電器股價(jià)發(fā)生重大變化導(dǎo)致質(zhì)押物貶值，質(zhì)押率超過60%且無(wú)法提供補(bǔ)充擔(dān)保，則珠海明駿應(yīng)提前償還貸款的全部本金及應(yīng)付利息。此次珠海明駿補(bǔ)充質(zhì)押9000余萬(wàn)股就是因?yàn)楦窳蓛r(jià)一直下跌，質(zhì)押股權(quán)出現(xiàn)貶值，為此通過補(bǔ)充質(zhì)押物以保證質(zhì)押率不超線。

格力電器今年中報(bào)顯示珠海明駿共持有9.02億股，占比15.12%，此次補(bǔ)充質(zhì)押后其手中仍有9000萬(wàn)股，如果格力電器股價(jià)進(jìn)一步下跌，仍可以繼續(xù)補(bǔ)充質(zhì)押。

值得一提的是，2019年末高瓴資本斥資416.62億元受讓格力電器股份，每股轉(zhuǎn)讓價(jià)格為人民幣46.17元，于 2020年1月23日正式完成過戶，投資至今算上三次分紅約每股5.2元，按9月24日收盤價(jià)37.91元計(jì)，也已經(jīng)浮虧近10%。

270億回購(gòu)難擋格力股價(jià)陰跌

1700億市值灰飛煙滅

自去年12月以來(lái)，格力電器的股價(jià)一直處于下降通道之中，而期間格力電器一直在大手筆回購(gòu)，卻無(wú)濟(jì)于事。

9月13日，格力電器公告，第三輪回購(gòu)?fù)瓿桑臅r(shí)三個(gè)月，耗資150億元。同時(shí)，這也宣告自2020年4月開始的整個(gè)回購(gòu)計(jì)劃實(shí)施完畢，總耗時(shí)一年半，總耗資270億元。

但270億砸下去，格力的股價(jià)卻是一片慘淡，按9月24日收盤價(jià)計(jì)，從今年初算起跌了36%，從去年12月的高點(diǎn)算起跌了44%，幾乎是一路買一路跌。就在9月13日的回購(gòu)?fù)戤吂姘l(fā)完后，14日、15日、16日格力連續(xù)三天陰跌，累計(jì)下跌7%。至此，不到10個(gè)月時(shí)間格力市值從4200億附近跌至2300億，除去約200億的分紅除權(quán)，1700億市值蒸發(fā)了。

隨著格力股價(jià)下跌，不斷有投資者出現(xiàn)爆倉(cāng)，在中秋節(jié)前的一周達(dá)到高峰。在某股票平臺(tái)有投資者稱格力電器又讓其經(jīng)歷一次股災(zāi)，其融資買入的格力電器被迫賣出，用來(lái)達(dá)到證券公司要求的信用賬戶擔(dān)保比例。9月15日收盤后，另一投資者稱融資買入格力電器，擔(dān)保比例跌到130%以下，沒錢補(bǔ)倉(cāng)，被迫平倉(cāng)。

格力電器今年中報(bào)顯示，其一路下跌過程中投資者人數(shù)出現(xiàn)暴增，股東戶數(shù)從一季度末的46.86萬(wàn)增長(zhǎng)至二季度末的71.47萬(wàn)，增幅達(dá)到60%。而機(jī)構(gòu)資金卻在一路減倉(cāng)，2020年末公募基金共持有格力電器3.84億股，今年一季度末減至3.02億股，二季度末進(jìn)一步減持至2.39億股。

近年業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳

格力電器股價(jià)跌跌不休與基本面表現(xiàn)不佳或不無(wú)關(guān)系。

最新的半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收910.5億元，實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤(rùn)87.9億元，由于2020年疫情低基數(shù)，分別同比增長(zhǎng)31%和46.6%，但相較于2019年同期分別下滑6.4%和34.4%。實(shí)際上，格力今年中報(bào)的業(yè)績(jī)水平僅僅和四年前的2017年同期相當(dāng)。

而格力的未來(lái)成長(zhǎng)性預(yù)期在不少投資者看來(lái)也欠佳。今年4月15日，格力電器公告擬推出股票總數(shù)累計(jì)不超公司總股本3%的員工持股計(jì)劃，只設(shè)定了2021年和2022年凈利潤(rùn)較2020年增長(zhǎng)10%和20%的行權(quán)條件。格力電器2019年和2020年凈利潤(rùn)連續(xù)兩年下滑，尤其2020年受疫情影響基數(shù)比較低，即便實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)也僅僅是回到2019年和2018年的凈利潤(rùn)水平。

近期格力電器公告收購(gòu)銀隆新能源也引來(lái)市場(chǎng)擔(dān)憂。

8月31日，格力電器發(fā)布公告稱，公司通過參與司法拍賣公開競(jìng)得銀隆新能源30.47%股權(quán)，同時(shí)董明珠將其持有的銀隆新能源17.46%股權(quán)對(duì)應(yīng)的表決權(quán)委托公司行使。交易完成后，格力電器合計(jì)控制銀隆新能源47.93%的表決權(quán)，銀隆新能源將成為控股子公司。

但因大股東涉嫌侵占公司利益等違法行為導(dǎo)致的公司治理問題，銀隆新能源融資受限，產(chǎn)能未能完全釋放，近兩年出現(xiàn)虧損。2020年度，其實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入43.25億元，凈利潤(rùn)-6.88億元;2021年1-7月，其實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.57億元，凈利潤(rùn)-7.6億元。

責(zé)任編輯：Rex_08