近期，歌爾股份在接受投資者調研時稱，會積極推動本次海外客戶暫停生產(chǎn)事項的后續(xù)溝通解決。與此同時，其他業(yè)務項目均在正常開展中，管理層和全體員工對公司未來長期發(fā)展充滿信心。這距離歌爾股份丟掉境外某大客戶一款智能聲學整機產(chǎn)品訂單已過去近十天。
可以說，此次丟單對歌爾股份的影響巨大，此單不僅預估影響全年營收33億元，而且在傳言此次暫停生產(chǎn)的產(chǎn)品是AirPods Pro 2后，歌爾股份的股價也遭受了連續(xù)兩天的跌停。
身為“果鏈”企業(yè)和虛擬現(xiàn)實產(chǎn)業(yè)重磅企業(yè)，元宇宙概念爆火后，歌爾股份受到諸多關注，但其大客戶依賴癥較為明顯。此前有傳言稱歌爾股份被“踢出”“果鏈”，但這一傳言火速被歌爾股份辟謠。前有歐菲光前車之鑒，“果鏈”企業(yè)究竟如何破局？
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丟單后股價受挫，預計影響2022年營收不超33億元
11月8日，歌爾股份發(fā)布風險提示性公告稱，收到境外某大客戶的通知，暫停生產(chǎn)其一款智能聲學整機產(chǎn)品。歌爾股份表示，目前與該客戶的其他產(chǎn)品項目合作仍在正常開展。
隨后，分析師郭明錤對此發(fā)文預測稱，歌爾股份暫停生產(chǎn)的產(chǎn)品可能是AirPods Pro 2。
受此影響，11月9日歌爾股份股價一字跌停，報20.72元/股；次日再次跌停，報18.65元/股。隨后幾天，歌爾股份股價一直在18-19元之間徘徊，而這較三個月前的股價已經(jīng)腰斬。
談及對業(yè)績的影響，歌爾股份在公告中披露稱，本次業(yè)務變動預計影響2022年度營業(yè)收入不超過33億元，約占2021年度經(jīng)審計營業(yè)收入的4.2%。該事項對經(jīng)營業(yè)績的影響仍在評估中。
對于此次海外某客戶暫停產(chǎn)品出現(xiàn)的突然性，有投資者提問稱，對歌爾股份今后發(fā)展是否有影響？歌爾股份前景未來是否考慮轉型和防范此類事件再次發(fā)生？
歌爾股份則表示，會積極推動本次暫停生產(chǎn)事項的后續(xù)溝通解決。與此同時，其他業(yè)務項目均在正常開展中，管理層和全體員工對未來長期發(fā)展充滿信心。
此前歌爾股份發(fā)布的2022年三季報顯示，該公司第三季度營收305.49億元，同比增長35.77%；歸母凈利潤17.61億元，同比增長9.98%。前三季度營收741.53億元，同比增長40.47%；歸母凈利潤38.4億元，同比增長15.23%。
該訂單對歌爾股份第四季度及全年業(yè)績的影響還不得而知。
“果鏈”能載舟，也能覆舟
歌爾股份在年報中表示，其在智能聲學整機和智能硬件領域內主要通過“ODM”、“JDM”等模式同行業(yè)客戶合作。也就是說，代工模式是歌爾股份盈利的重要模式。
而在此模式下，歌爾股份的大客戶依賴癥也是由來已久。2021年年報顯示，歌爾股份前五名客戶合計銷售金額占年度銷售總額比例高達86.54%。其中第一大客戶的銷售額占年度銷售總額的比例為42.49%。多名業(yè)內人士對記者分析稱，這一客戶便是蘋果。
近年來“果鏈”企業(yè)的優(yōu)勢已經(jīng)逐漸褪色，歐菲光便是一個典型例子。
歐菲光的一個重磅身份便是昔日的“果鏈”重磅企業(yè)。2018-2020年，歐菲光對特定客戶的銷售收入占營業(yè)收入的比重分別為19.35%、22.54%、30.01%，該特定客戶便是蘋果公司。但被“踢出”“果鏈”后，歐菲光出現(xiàn)了持續(xù)虧損的局面。
再看傳言接手歌爾股份部分蘋果耳機訂單的立訊精密，截至11月9日收盤立訊精密股價波動不大，而10日出現(xiàn)下跌，跌超5%。此后立訊精密股價有所回升，但股價波動并不明顯。業(yè)內人士表示，這也反應了市場對于立訊精密過度依賴蘋果公司的擔憂。
被大客戶撤單以后，也有消息傳出歌爾股份被“踢出”“果鏈”，但這一傳言火速得到歌爾股份的辟謠，可想而知，一旦被“踢出”“果鏈”，對“果鏈”企業(yè)的影響是不可估量的。
“果鏈”企業(yè)紛紛選擇開拓業(yè)務，但成長性未知
事實上，各家“果鏈”企業(yè)均在尋找破局機會，但開拓業(yè)務的成長性還未知。
近年來，歌爾股份大力發(fā)展VR/AR業(yè)務，其核心收入來源也從最開始的精密零組件、智能聲學整機和智能硬件(按營收貢獻排序)調整為智能硬件、智能聲學整機和精密零組件。
歌爾股份在調研報告中稱，其未來主要發(fā)展方向仍然聚焦于以VR/AR、智能無線耳機、智能穿戴、智能家居等產(chǎn)品為代表的新興智能硬件及其相關的精密零組件業(yè)務。
但未來隨著元宇宙概念的褪去VR/AR的熱度是否會歸為沉寂，目前還暫無定論。
而歐菲光和立訊精密則選擇布局智能汽車業(yè)務。
立訊精密針對汽車板塊進行了長期性規(guī)劃，產(chǎn)品布局為線束，連接系統(tǒng)，新能源，智能網(wǎng)聯(lián)，智能駕艙以及智能制造等。但多家券商也給出了汽車電動化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化不及預期、汽車業(yè)務產(chǎn)品研發(fā)、客戶認證不及預期的風險提示。
歐菲光自2015年開始進軍智能汽車領域，其表示，目前已取得20余家國內車企的一級供應商資質，將智能汽車業(yè)務作為重點開拓的業(yè)務領域，從研發(fā)、銷售和生產(chǎn)等全方位加大資源配置，力爭實現(xiàn)到2025年智能汽車業(yè)務收入規(guī)模行業(yè)領先。
但值得注意的是，盡管歐菲光在加速布局智能汽車類產(chǎn)品，但該類產(chǎn)品的營收占比僅不到8%(2022年上半年數(shù)據(jù))，遠不及光學光電產(chǎn)品。（來源：藍鯨TMT ）
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