當前焦點!崇德科技闖關IPO：研發投入、同業競爭被關注問詢

近日，擬在創業板上市的湖南崇德科技股份有限公司（簡稱“崇德科技”）更新了招股書與第二輪問詢回復。

報告期（2019年至2021年）內，崇德科技營業收入與凈利潤均保持了穩定增長，經營活動產生的現金流也同步提升。在問詢回復方面，深交所對公司研發投入情況、同業競爭等方面進行了重點關注，兩次問詢均有涉及。

業績穩定增長

(資料圖)

毛利率小幅下滑

招股書顯示，崇德科技主營動壓油膜滑動軸承的研發、設計、生產及銷售，滾動軸承及相關產品等的銷售，公司自主研發的動壓油膜滑動軸承產品主要聚焦于能源發電、工業驅動、石油化工及船舶等領域。

本次IPO，崇德科技擬募資5.30億元用于年產3萬套高精滑動軸承高效生產線建設項目、高速永磁電機及發電機產業化項目、研發中心建設項目和補充流動資金。其中，年產3萬套高精滑動軸承高效生產線建設項目擬使用募資3.81億元，項目建成達產后，預計年產32236套動壓油膜滑動軸承總成、組件及風電齒輪箱滑動軸承產品。

財務數據顯示，報告期內，崇德科技業績保持穩健增長，各期實現營業收入分別為25763.66萬元、32344.32萬元和41051.62萬元；實現歸母凈利潤分別為3333.43萬元、4607.74萬元和6323.89萬元；經營活動產生的現金流凈額分別為2067.09萬元、4472.29萬元和6239.00萬元。

崇德科技表示，下游市場需求旺盛為自身業績增長提供了良好的行業環境；公司不斷加大客戶群體合作的深度與廣度，憑借優質的產品及技術服務不斷增強客戶的粘性；此外，積極實行國際化戰略，公司國際客戶銷售收入不斷增長。

報告期內，崇德科技的主營業務毛利率分別為34.87%、33.31%及33.71%，總體呈現小幅下滑趨勢。從產品情況看，滑動軸承組件的毛利率最高，各期分別為53.04%、52.62%和52.50%。崇德科技表示，滑動軸承組件系公司核心技術產品，各項技術參數及產品質量均處于業內領先水平；滑動軸承組件產品主要為定制化產品，需要為客戶提供包括從產品設計、研發到生產等服務，產品附加值較高。

研發情況被關注

兩次問詢均涉及

在研發方面，崇德科技披露稱，公司已掌握動壓油膜滑動軸承領域的研發設計技術、生產制造技術及檢測試驗技術。截至2022年3月31日，公司擁有167項專利，其中發明專利32項，主持或參與制定國家標準14項。

崇德科技研發能力成為深交所重點關注的方向，兩次問詢首個問題均涉及研發。在第一次問詢中，深交所要求公司結合主要技術、產品在創新方面的特點、與主要競爭對手的差異，以及報告期內的研發投入情況、發明專利數量等創新能力優劣勢，進一步論證是否符合創業板定位。

崇德科技回復稱，公司所屬行業不屬于不支持申報的負面清單行業，公司自主開發的各類動壓油膜滑動軸承已經廣泛應用于國內外已建造和在建核電站中，主要技術及產品在創新方面具備明顯的科技同經濟對接、創新成果同產業對接的特點。報告期內，公司研發費用分別為1301.16萬元、1687.95萬元和2032.11萬元，自身業績持續穩定增長，公司發展逐步進入快速增長階段，符合成長型創新創業企業定位。

在第二輪問詢中，由于有研發人員曾在湘電集團或其下屬企業任職，深交所要求說明崇德科技不存在利用湘電集團的技術開展產品或技術研發的依據，核心技術是否存在被替代、淘汰的風險。

崇德科技表示，湘電集團為電機產品生產制造企業，兩者主營業務存在顯著差異，湘電集團自1999年開始不存在軸承生產部門或業務。2003年以前，湘電集團配套的火電立式軸承主要向德國RENK公司采購，后逐漸被公司研發的SM系列立式滑動軸承所替代。此外，公司產品或技術的研發主要依靠自主創新，通過與西安交大、湘潭大學、湖南大學等高等院校產學研合作，承擔重點項目提升基礎研發和實驗技術能力等方式，逐步建立了涵蓋主營業務全系列產品的核心技術體系。不存在利用湘電集團的技術開展產品或技術研發的情形。

與實控人公司存同業競爭

相關情況被問詢

據招股書披露，報告期內，崇德科技控股股東、實控人控制的香港企業FAME GLORY ENTERPRISES LIMITED（崇德企業有限公司，簡稱“崇德企業”）從事經銷滾動軸承業務，與崇德科技子公司湖南崇德工業傳動服務有限公司（簡稱“崇德傳動”）的業務存在一致性。崇德科技表示，為解決同業競爭，上述相關公司于2020年10月向香港公司注冊處遞交了注銷申請并于2021年3月19日予以解散。

對此，深交所要求崇德科技說明崇德企業從事SKF（斯凱孚集團）軸承產品經銷業務的背景及經營概況，是否取得SKF相關合法銷售授權，銷售毛利率與公司境內經銷的比較情況等。

崇德科技表示，崇德企業的最初設立系實控人擬用于從事其他外貿業務的主體，后續SKF產品部分客戶需要從境外采購SKF產品，崇德企業在報告期內從事SKF軸承產品銷售的客戶為中車株洲電機有限公司。此外，崇德企業并非SKF的授權經銷商，屬于SKF品牌產品的一般銷售、貿易商。根據崇德企業與SKF簽的協議約定，雙方協議并未限制崇德企業將其購入的SKF相關產品予以轉售，崇德企業有權向客戶銷售SKF產品。

在銷售毛利率方面，2018年、2019年相同款型滾動軸承產品崇德企業銷售毛利率為12.99%和13.27%；崇德傳動為19.77%和22.48%。對于毛利率低于崇德傳動的原因，崇德科技稱，由于崇德企業無需為相關客戶提前備貨，無庫存及資金成本等因素，導致銷售定價較低，從而造成毛利率差異，具有合理性。

就企業注銷后相關存貨情況，崇德科技在第二次問詢中表示，崇德企業注銷前的資產主要為現金資產等，不存在房屋或知識產權等需要進行處置的資產，不存在需要處理的存貨，其實際經營性業務僅為滿足客戶在境外的采購需求。

責任編輯：Rex_22