對某些家電產業鏈公司來說，下游大客戶經營不景氣，上游原材料價格大漲，采購依賴某些海外客戶，都可能對未來經營業績有較大影響。
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總部位于韶關的廣東歐萊高新材料股份有限公司(下稱“歐萊新材”)更新了科創板IPO進展，公司已進入首輪問詢階段。作為面板產業的主要供應商，歐萊新材面臨著銅價上漲的成本壓力，采購則依賴古河電工(上海)有限公司(下稱“古河電工”)這個單一供應商。招股書中未完整披露市場份額。
招股書顯示，歐萊新材是一家從事高性能濺射靶材的研發、生產和銷售企業，IPO擬募資5.77億元，分別用于高純無氧銅生產基地建設項目、半導體集成電路靶材研發試制基地項目等。保薦人為中金公司(601995.SH)。
主要客戶業績大降
歐萊新材是一家從事高性能濺射靶材廠商，主要產品包括銅靶、鋁靶、鉬及鉬合金靶和ITO靶等，廣泛應用于半導體顯示、觸控屏和集成電路封裝等領域，是各類薄膜工業化制備的關鍵材料。
2022年上半年，歐萊新材前五大客戶分別為惠科股份、京東方、蘇州泰昇、華星光電、廣州自立，合計占主營業務收入的73.14%。多數客戶是國內液晶顯示面板大廠。 歐萊新材表示，平面顯示行業具有周期性波動的特點，當行業景氣度下降時，液晶顯示面板廠商將面臨產能過剩、收縮生產規模、減少對濺射靶材的采購需求。
上述歐萊新材描述的行業波動，恰好在兩個主要客戶的業績預告上得到反映。
顯示面板龍頭京東方A(000725.SZ)2022年業績預告顯示，2022年公司預計實現歸母凈利潤75億元到77億元，同比下降70%~71%，扣非后凈虧損18億元~20億元。
京東方表示，2022年受地緣政治風險頻發、全球通脹、疫情沖擊等多方面影響，全球經濟增長乏力，消費持續疲軟，消費電子終端品牌客戶 受影響尤為突出，半導體顯示行業延續了2021年下半年的下行趨勢，全年行業表現持續下行。受終端消費需求明顯下降、下游品牌客戶保守采購策略及行業低價競爭態勢等方面影響，半導體顯示產品供需失衡，主流產品價格持續下降，部分產品價格降幅明顯，半導體顯示業務經營業績面臨巨大壓力；同時 ，公司部分產線仍面臨較大折舊壓力，OLED等業務業績持續承壓。
經營主體為華星光電的TCL科技(000100.SZ)業績預告稱，預計2022年實現營業收入1670億元~1696億元，比上年同期增長2%~4%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.55億元~3.58億元，比上年同期下降96%~97%；扣除非經常性損益后，凈虧損為26.32億元~27.35億。
TCL科技表示，報告期內全球經濟下行，消費需求萎縮，產業競爭加劇；同時，中國經濟結構性轉型也帶來挑戰和機遇。受地緣沖突及新冠疫情等影響，半導體顯示行業下游需求不振，產品價格顯著低于上年同期，TCL華星全年業績大幅下滑。
超六成采購依賴古河電工
歐萊新材尚未披露2022年下半年營運數據，下游客戶利潤大幅下滑是個影響因素，然而原材料采購方面可能是更大的“軟肋”，近期銅價大漲可能導致其采購成本上升，而且大約一半的采購額來自單一供應商古河電工。
歐萊新材表示，采購的主要原材料為銅材、鋁材等，其價格主要受相關金屬大宗商品價格、供求關系等影響。2019年到2022年上半年，主營業務成本中直接材料金額分別為8034.94萬元、1.19億元、1.73億元和1.13億元，占主營業務成本比例分別為69.6%、74.43%、74.36%和78.93%。
“若公司主要原材料價格持續大幅波動，公司無法及時將原材料價格波動傳導至下游，將導致公司產品毛利率波動，對經營業績造成不利影響。”歐萊新材表示。
1月18日滬銅連續再次突破70000元/噸之后，長達一個多月的時間都在該整數關口上下徘徊，有家電企業高管向第一財經記者表示，這對制造業成本都產生一定壓力，尤其是采購上銅材比例較高的企業。
廣州期貨分析師許克元表示，隨著海外多項數據未達預期以及美聯儲2月會議紀要透露加息仍將保持，美元指數再次走強，市場氛圍急速轉弱，部分投資者獲利離場，銅價再次進入震蕩區間內，考慮近期下游消費水平處于持續回升階段，庫存拐點或即將來臨，預計滬銅實際下行空間有限。
據公告，2022年上半年，歐萊新材對古河電工的采購占比達到62%，主要系2022年上半年平面銅靶銷售占比高且預計未來銷售將進一步增長，因此加大了向其采購銅材的規模。
對此，歐萊新材解釋稱，對銅材純度等技術參數要求較高，全球僅古河電工等少數供應商能夠滿足公司的質量要求，公司向其采購金額及占比較高，符合行業特點。古河電工系行業內知名企業，歐萊新材與其自2015年開始合作，建立起長期穩定的合作關系，采購價格符合市場標準。
公開信息顯示，古河電工是日本古河電氣工業株式會社100%投資的子公司。在中國國內作為銷售古河電工及關聯公司產品的貿易公司，于2003年6月成立。除銷售光纖、光通信產品、電機產品等，還從事國際采購業務。母公司古河電氣工業株式會社于1884年成立，擁有130年以上的歷史和世界高知名度。古河電工(上海)有限公司的使命就是介紹、銷售符合中國國內市場需求的古河電工集團的產品，成為各個產品事業的市場先導。
歐萊新材也表示，主要從日本、德國、法國(以原材料原產地為統計口徑)采購生產所需的高純銅材、高純鋁材，存在一定的進口依賴。未來如果日本、德國、法國等國家或地區進出口貿易政策發生變化，相關原材料儲備不充足的話，將會影響正常生產經營。
另外，歐萊新材未在招股書披露產品具體市場占有率數據。有保薦代表人向第一財經記者表示，主要客戶都是面板廠商，各種經營數據都比較齊全，可以根據行業總額估算市場份額，如果實在無法計算也應該披露原因，估計未來將會在交易所發布問詢函之后，保薦機構中金公司要對此作出重點回應。
來源：第一財經
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