3月22日晚間，中國恒大（03333.HK）披露了境外債務(wù)重組的消息。
(相關(guān)資料圖)
中國恒大稱，公司及顧問在過去幾個(gè)月與公司的不同利益相關(guān)者就擬議的集團(tuán)境外債務(wù)重組（“擬議重組”）進(jìn)行了建設(shè)性對(duì)話。公司與以下項(xiàng)目的一些主要持有人取得了進(jìn)展：公司發(fā)行的本金總額為139.225億美元的美元高級(jí)擔(dān)保票據(jù)；和由景程有限公司發(fā)行并由天基控股有限公司擔(dān)保的本金總額為52.26億美元的美元優(yōu)先票據(jù)。
中國恒大稱，這些討論最終與現(xiàn)有票據(jù)持有人特別小組成員（“債權(quán)人特別小組”）就擬議重組的核心條款達(dá)成具有約束力的協(xié)議。
根據(jù)初步分析，在恒大集團(tuán)層面的清算中對(duì)中國恒大的境外無擔(dān)保債權(quán)人的預(yù)估回收預(yù)計(jì)約97.28億元，不同組別債權(quán)人的預(yù)估回收率如下：
中國恒大將發(fā)行最長時(shí)間為12年的新票據(jù)
需要指出的是，恒大協(xié)議安排中協(xié)議安排對(duì)價(jià)的分配為：對(duì)于A組，A組債務(wù)基于A組的全部應(yīng)計(jì)索賠；對(duì)于C組，C組債務(wù)基于“差額索償”（即扣除針對(duì)非本公司的任一方的任何相關(guān)權(quán)利（無論是本金、擔(dān)?；蛸|(zhì)押支持）的評(píng)估價(jià)值）。差額索償?shù)膬r(jià)值應(yīng)經(jīng)過獨(dú)立的評(píng)估和裁定程序。
在恒大協(xié)議安排中，A組和C組債權(quán)人都有權(quán)就其待分配的可獲償金額的處理方式選擇兩種選擇之一。在方案1中，協(xié)議安排債權(quán)人可以按其可獲償金額1:1的轉(zhuǎn)換比率獲得將由中國恒大發(fā)行的新票據(jù)，新票據(jù)期限為10-12年，將隨著時(shí)間的推移償還。
在方案2中，協(xié)議安排債權(quán)人可以選擇將其可獲償金額轉(zhuǎn)換為：期限為五至九年的將由中國恒大發(fā)行的新票據(jù)；由五筆與恒大物業(yè)、恒大新能源汽車或中國恒大上市股票掛鉤的股權(quán)掛鉤票據(jù)構(gòu)成的組合，掛鉤方式包括由其擔(dān)保、掛鉤、可強(qiáng)制交換或可強(qiáng)制轉(zhuǎn)換對(duì)應(yīng)股票（按所適用的）；或兩者的組合。在景程協(xié)議安排中，債權(quán)人將獲得五筆由景程發(fā)行的期限為四至八年的新票據(jù)，本金總額為65億美元。在天基協(xié)議安排中，債權(quán)人將獲得四筆由天基發(fā)行的期限為五至八年的新票據(jù)，本金總額為8億美元。
恒大物業(yè)和恒大汽車部分股份將作為抵押
根據(jù)中國恒大披露的條款內(nèi)容，在恒大物業(yè)（06666.HK）股份的處理中，按恒大條款清單的構(gòu)想，恒大物業(yè)由中國恒大持有的合計(jì)2493778025股的恒大物業(yè)股份（相當(dāng)于截至恒大條款清單日期的已發(fā)行恒大物業(yè)股份總數(shù)的約23.1%）；以及749465275股的恒大物業(yè)股份（相當(dāng)于截至恒大條款清單日期已發(fā)行恒大物業(yè)股份總數(shù)的約6.9%），應(yīng)存入證券賬戶并質(zhì)押以分別為A2恒大物業(yè)股票掛鉤票據(jù)和C2恒大物業(yè)股票掛鉤票據(jù)提供擔(dān)保（“恒大物業(yè)股份賬戶質(zhì)押”）。受恒大物業(yè)股份賬戶質(zhì)押約束的恒大物業(yè)股份可以在恒大條款清單中規(guī)定的某些條件下會(huì)被釋放以出售給戰(zhàn)略投資者。向戰(zhàn)略投資者出售恒大物業(yè)股份應(yīng)在A2恒大物業(yè)股票掛鉤票據(jù)和C2恒大物業(yè)股票掛鉤票據(jù)之間按比例進(jìn)行。（注：選擇上述方案2的A債權(quán)人和C債權(quán)人分別稱為“A2債權(quán)人”和“C2債權(quán)人”。）
此外，中國恒大將發(fā)行強(qiáng)制可交換債券，可交換為2331985700股的恒大物業(yè)股份（占截至恒大條款清單日期已發(fā)行恒大物業(yè)股份總數(shù)的約21.57%），這些恒大物業(yè)股份應(yīng)存入質(zhì)押的證券賬戶。
在恒大汽車的股份處理中，按恒大條款清單的構(gòu)想，中國恒大新能源汽車集團(tuán)有限公司（00708.HK），其股份由中國恒大持有的合計(jì)：與A2恒大新能源汽車股票掛鉤票據(jù)相關(guān)的1749634360股的恒大新能源汽車股份（相當(dāng)于截至恒大條款清單日期的已發(fā)行恒大新能源汽車股份總數(shù)的約16.1%）；與C2恒大新能源汽車股票掛鉤票據(jù)相關(guān)的1503503540股的恒大新能源汽車股份（相當(dāng)于截至恒大條款清單日期的已發(fā)行恒大新能源汽車股份總數(shù)的約13.9%），將存入托管賬戶（“恒大新能源汽車托管賬戶”）。
在恒大新能源汽車托管賬戶下持有的恒大新能源汽車股份可以在恒大條款清單中規(guī)定的某些條件下會(huì)被解除托管以出售給戰(zhàn)略投資者。向戰(zhàn)略投資者出售恒大新能源汽車股份應(yīng)按A2恒大新能源汽車股票掛鉤票據(jù)和C2恒大新能源汽車股票掛鉤票據(jù)之間的比例進(jìn)行。
中國恒大將發(fā)行強(qiáng)制可交換債券，可交換為3094810100股的恒大新能源汽車股份（占截至恒大條款清單日期已發(fā)行恒大新能源汽車股份總數(shù)的約28.54%），這些恒大新能源汽車股份應(yīng)存入質(zhì)押的證券賬戶。受限于獲得相關(guān)批準(zhǔn)后，作為擬議重組的一部分，中國恒大及其他方向恒大新能源汽車提供的總額約為27.04億美元（包括截至2023年10月1日的應(yīng)計(jì)利息）的若干貸款將按每股3.84港元的換股價(jià)轉(zhuǎn)換為新能源汽車新股，其中約24.21億美元將用作恒大新能源汽車強(qiáng)制可交換債券的交換財(cái)產(chǎn)，并為A2恒大新能源汽車股票掛鉤票據(jù)和C2恒大新能源汽車股票掛鉤票據(jù)之利益存入相關(guān)的恒大新能源汽車托管賬戶。
境內(nèi)有息負(fù)債逾期金額約2084億元
境內(nèi)債務(wù)進(jìn)展方面，中國恒大稱，希望可以通過完成擬議重組來為恢復(fù)運(yùn)營提供必要條件，帶動(dòng)境內(nèi)債權(quán)人與集團(tuán)達(dá)成和解，進(jìn)而使集團(tuán)恢復(fù)有序運(yùn)營，并逐步產(chǎn)生償債現(xiàn)金流。
2022年以來，中國恒大先后完成9支境內(nèi)公司債券本金或利息的展期，展期期限為6個(gè)月至1年不等，涉及約本金金額535億元，利息37.03億元。同時(shí)，中國恒大境內(nèi)債務(wù)逾期規(guī)模較大，截至2022年12月31日境內(nèi)有息負(fù)債逾期金額達(dá)到約2084億元，境內(nèi)商業(yè)承兌匯票逾期金額達(dá)到約3263億元，境內(nèi)或有債務(wù)逾期金額達(dá)到約1573億元，并且部分境內(nèi)債權(quán)人也就此對(duì)集團(tuán)采取了法律行動(dòng)。
根據(jù)中國恒大的披露，許多境內(nèi)債權(quán)人也對(duì)集團(tuán)采取了法律行動(dòng)。截至3月22日，標(biāo)的金額1億元以上未決訴訟案件數(shù)量超過789件，其標(biāo)的金額總額達(dá)到約3313億元，未決仲裁案件數(shù)量超過43件，其標(biāo)的金額總額達(dá)到約322億元。
中國恒大預(yù)計(jì)在不遲于2023年3月31日（或與債權(quán)人特別小組達(dá)成合意的其他日期）就恒大協(xié)議安排、景程協(xié)議安排和天基協(xié)議安排中的每項(xiàng)協(xié)議安排與持有現(xiàn)有恒大票據(jù)或現(xiàn)有景程票據(jù)的（按所適用的）債權(quán)人特別小組達(dá)成合意并簽訂一份或多份重組支持協(xié)議。重組生效日預(yù)計(jì)為2023年10月1日，最后期限日為2023年12月15日（可依據(jù)各條款清單的條款延長）。
來源：澎湃新聞
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